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目前我国中小企业已超过4000多万户,占全国企业总数的99%以上,创造的国内生产总值占60%,上缴税收占50%,每年新增就业占85%和存量就业占75%。中小企业在繁荣经济、促进增长、扩大就业、推动创新等方面发挥着越来越重要的作用,已经成为推动中国经济社会持续发展的关键。但是,年初以来,长三角地区和珠三角地区频频出现的中小企业歇业、停产甚至倒闭的现象引起了人们的高度警觉。一时间,占我国企业总数99%以上的中小企业进入“寒冬期”。
一、我国中小企业发展面临的困境
我国中小企业发展面临的困境主要有以下三个方面:
一是融资困难不断加剧。中小企业融资难问题不是暂时现象,不但在我国一直存在,也是世界各国经济发展普遍面临的难题。导致我国中小企业融资难题长期存在的原因,一方面是因为我国的金融结构不甚合理,主要表现在金融市场体系中直接融资不发达,缺乏多层次金融市场;金融机构体系尚待完善,缺乏针对中小企业提供融资服务的金融机构,致使中小企业融资长期主要依赖银行贷款,缺乏其他融资手段。另一方面,与大企业相比,中小企业规模小,管理不规范,财务信息缺乏真实性,收益不稳定,抗风险能力差,缺乏合格抵押担保品,必然影响银行对中小企业的贷款支持热情和支持力度。
2007年以来,从紧货币政策背景下,央行先后6次加息,15次提高存款准备金率。由于贷款额度受限,银行将仅有的额度在分配过程中偏向于国有企业,部分获得贷款的中小企业,利率水平也在基准利率基础上普遍上浮30%至40%。这直接造成了对资金需求强烈的中小企业资金链渐趋紧张,使一直以来的融资难题成为更加现实的问题。据银监会统计,今年一季度各大商业贷款额超过2.2万亿元,其中约3000亿元落实到中小企业,占全部贷款比例不足15%。
二是中小企业成本不断上升。当前,我国中小企业的内部压力体现在原材料价格上涨,《劳动合同法》的实施使企业用工成本上升,银行对中小企业的贷款利率普遍上浮30%至40%使得财务费用上升,人民币升值影响出口,部分行业企业经营困难。而外部风险体现在,全球经济发展趋缓,美元持续贬值,成品油、铁矿石价格仍居高位,这些因素使中国企业在输入型成本压力增大的同时,产品出口市场和利润空间受到挤压。据工商联统计,有85%的企业在一季度时反映利润下降;有12%的企业在二季度时已经反映陷入亏损。根据国家发改委的统计,今年上半年全国有6.7万家规模以上中小企业倒闭,更多的企业正集体性地陷入经营困难的泥沼中,有些企业已经难以为继。
三是外贸出口受阻。这主要是由于全球经济下行,人民币对美元升值,下调或取消出口退税率造成的。以广东为例,2006年中小企业的出口增长高达百分之三十以上,到今年一季度跌到了9%左右,二季度跌到了3%左右,出口额是以美元计价的,近年来人民币升值了16%,扣掉人民币升值的部分,实际上实物量的出口是负增长。
二、加大金融创新,助推中小企业发展
面对国内外经济环境的种种不确定性因素,企业能否在产业升级、技术创新、结构调整和基础管理、市场开拓等方面取得进展非常重要,但是中小企业面临的融资困境必须优先解决,因为缺乏资金将会严重制约企业的产业升级、技术创新、市场开拓等。要解决中小企业的融资问题,必须加大金融创新力度,从金融市场创新、金融机构创新、金融工具创新、融资模式创新、金融生态环境改善等方面着手。
一是发展多层次金融市场,重点解决中小企业的创业融资问题。多层次的含义就是体现在差异性上,多层次金融体系就是在多个市场之间存在着差异,集中体现在融资的门槛上,从而满足不同规模企业的不同融资需求。多层次资本市场建设,就是要发展能够为大企业服务的主板市场,以及为中小企业融资服务的创业板市场、柜台交易市场等;交易品种上,除了交易股票,还应该包括债券等固定收益产品、基金、资产证券化等标准化产品以及股指期货等金融衍生品等。通过发展中小企业板市场、推出创业板市场,推动各类资本市场(如股票和企业债券的场外交易市场等)的发展,从而改变中小企业过度依赖债务融资以及权益资本比率偏低的状况。
二是积极发展各类金融机构,发展能为各种企业提供融资和金融服务的金融机构。要在原有商业银行、城市商业银行、信用社、证券公司等传统机构的基础上,进一步大力发展专门为小企业服务的金融机构、专业银行、抵押担保机构、信用评级公司、社区银行、货币经纪公司、创业投资基金、私募基金等众多的金融服务机构,让更多面向中小企业的地方性中小金融机构得到规范与发展,可以降低中小企业融资过程中的信息不对称程度,减少规模歧视。发展各类金融机构需要政府的积极推动,例如在美国,政府下属的联邦小企业管理局通过对中小企业政策性金融机构提供的担保基金,鼓励商业金融机构为中小企业贷款。为鼓励风险投资公司的发展,美国在1980年规定对风险投资所得额的60%免税,对其余的40%征收半税;而新加坡则对风险投资最初5年至10年完全免税。
三是金融机构和监管部门要在可控风险的基础上积极推动金融工具创新和融资模式创新。例如中小企业联合债券,单个中小企业很难发行公司债券,可以把它们结合起来,作为一个信用共同体,联合起来发公司债券,以解决中小企业的长期资金融通问题;发展行业内企业拆借和跨行业企业资金拆借,使得企业间闲置资金得到有效运用;积极推动银行和信用担保公司的合作,通过建立助贷担保平台,在控制风险的基础上由银行提供资金,由担保机构进行贷前评审、授信和进行监督管理;资产抵押形式多样化,积极开展完善动产抵押、股权质押、商标质押等新型抵押方式,以有效解决中小企业融资抵押、质押难问题。积极推动中小企业利用融资租赁、贸易融资、供应链融资等。
四是为中小企业融资创造良好的金融生态环境。一方面,加强信用制度环境建设,尽快建立覆盖全社会的征信制度和中小企业信用担保体系,营造守信受益、失信受惩的良好社会风气,并帮助中小企业建立较为规范的财务管理制度。另一方面,要加强金融知识宣传和融资方式宣传,并通过一定的融资信息平台把企业融资信息和金融机构的资金供给信息相互传递,为企业搭建融资平台。
针对中小企业发展中面临的困难和问题,今年以来,中央财政除加大对中小企业的投入力度外,还明确释放出对中小企业的支持信号,如优化信贷结构、引导中小企业转变发展方式、支持创业和技术创新、实施税收优惠、政府采购资金将倾斜、减轻中小企业负担,但是对于中小企业来说,仍然需要苦练内功,从技术创新、管理创新、市场创新等方面取得突破,强化风险管理能力,实现产业升级,提高自身的核心竞争力,提供融资能力,才能保持中小企业持续成长。(作者系天津财经大学经济学院金融系副教授、经济学博士)