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沪深股市在印花税单向征收、中央汇金增持工中建三大银行、国资委支持央企增持、回购股份三大组合利好政策出台后,出现了证券史上壮观的大盘及个股全线涨停的9.19景观,使跌跌不休的单边下跌行情得以扼制,随后大盘直冲30日均线2269点,沪市完成了一波26%的量度升幅,从技术上看,各中期均线20日、30日虽成空头排列,但有走平迹象,今日已收复20日均线;从基本面来看,“内忧外患”短期仍没有明显改观,但最坏的时候已经到来或即将过去。现在9月只剩下两个交易日,沪市围绕20日线振荡整固,节前难起大浪。综合来看节后,随着利好政策的累积效应,十月行情构筑中期底部的概率在逐渐加大。
从技术上分析,大盘自6124点跌到1802点,指数跌幅达70.6%,中短期严重超跌;再从江恩弧形理论看,从6124点至998点0.618的弧形位也在1800点附近,而组合政策的出台正是在1802点区域,巧合的很,或许政策底和市场底真的在此重合并形成中期底部。从周K线看,上周收出了下影线为250点的T字垂头,底部信号明显。从形态上分析,历史上的中期底部的构成以双的形态或大圆弧底居多、且都有放量长阳,如998点的历史大底也出现过8.2%点的放量长阳,受中期均线压制二次回抽1004点得以确认成功,历时33个交易日,以此借鉴本次大盘目前的技术特征很多类似于998点的特征,短线看股指放量长阳后,依托5日、10日均线振荡反弹的格局有望延续,短期目标是收复30日均线2257点。大的时间周期上6124点至10月16日是一周年大周期,因此在10月中下旬构筑成中期底部可能性较大,但其间振荡反复在所难免,中线目标上档有两个关键的压力位55日线(2500点附近)和半年线(2900点附近),届时形成阶段性高点的可能性较大。由于基本面存在着一些不确定因素,技术走势上可能会出现一波三折的复杂走势,应在实际中不断修正。
从基本面分析,国内经济方面,宏观经济周期性回调的态势依旧,3季度是CPI与PPI剪刀差最大的季度,上市公司利润空间被压到极点或有可能, 3季度业绩下滑将明显体现。通胀方面,发改委有关人士预测四季度CPI平均涨幅可能在4.5%左右,由于通胀压力大幅减小,为政策重心向“保增长”提供了操作空间。央行9 月15日宣布下调双率,反映了在现行经济可能出现下行的风险面前,从紧的货币政策有松动的可能。摩根大通预测年前央行有望再度下调存款准备金率0.27个百分点,可能性较大。还有财政政策方面,在降税、减税,提高个税起征点方面有很大的操作空间,随着政策预期明朗,将在为企业减负、提高利润,拉动消费,推动经济又好又快发展起到积极作用。有此推断,四季度经济下滑局面将形成拐点的可能性较大。大小非减持方面,10月份解禁股市值将达到870亿左右,是9月份的6倍,尤其是中石化占50.%多的份额,对大盘的压力较大。但如果中石化响应国资委的号召,不减持(相当于增持),压力会骤减,从今天中石化大幅下挫再度收阳来看,不排除这种可能,实际上大小非的压力更多的是来自心理层面,随着政策转暖、信心逐渐恢复,压力会逐步得以控制。国际方面,金融黑洞的波及面正在延伸,各国央行纷纷出手救市,美国7000亿的拯救金融计划正在落实中,由于我国的金融体系相对封闭,负面影响有限,虽然美股的波动仍然会影响A股市场,但随着美国救市力度的加大会减弱。
综合分析,从历史上看十月份是一个相对乐观的月份,或是承上启下的月份,1802点很有可能形成政策底和市场底叠加出的中期底部,而十月份有望延续构筑中期底部的格局,振荡区间1802点至2530点区域,若利空因素没有进一步放大,宏观面、政策面预期明朗,上摸2800点或有可能,否则,二次探底也在情理之中。