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昨天,为“两高两非”公司股权和私募股权基金交易提供规范、有效场所的天津股权交易所(简称天交所)宣告成立,这是全国首家股权交易所。据了解,天交所将致力于探索具有操作性的商业模式,形成融资功能,为中小企业和私募基金提供高效快捷的融资服务。天交所的成立,将为建立OTC市场积累经验,创造条件。
今年5月,市委、市政府将“两高两非”公司股权和私募股权基金交易市场建设列为金融改革创新工作20项重点工作之一。早在7年前,本市就开始进行探索设立天津股权托管交易市场有限公司,开展非上市股份公司股权登记托管和交易,这可看作是天交所的前身。几年来,该托管交易市场制定了比较完善的市场交易制度规则,拥有会员机构100余家,依托天津产权交易中心建立了比较成熟的股权登记托管系统、挂牌交易系统、网络综合竞价系统、信息发布系统和政策法规信息系统等。此次天交所正式成立,将乘天津滨海新区金融改革创新、先行先试之势,在更大范围、更深层次探索建立集中统一股权交易市场。
据了解,天交所将贴近市场需求,逐步形成以下功能和机制:一是融资功能。探索具有操作性的商业模式,为成长企业、中小企业、高新技术企业和私募基金提供快捷、高效、低成本的融资。当前,由于资本市场不发达,要成为上市公司很难,我国现有870万户企业中只有1600多户上市公司,因此,建立一个面向中小企业的资本市场,对解决中小企业直接融资难问题具有重要意义;二是交易功能。为私募基金份额提供挂牌交易平台,为私募基金投资形成的公司股权提供挂牌交易平台,为高新技术企业、非上市公司提供股权挂牌交易平台,形成较强的市场定价能力;三是建立信息披露制度。依据有关法律法规和市场规则,实行融资企业、挂牌交易企业信息披露制度,规范披露内容格式,建立市场信用体系,增加挂牌企业的透明度,减少投资项目管理成本,提高市场效率,降低市场风险;四是形成市场孵化筛选机制。通过市场融资、交易和规范的信息披露,持续、贴身的高品质服务和管理,促进挂牌公司熟悉资本市场规则,完善公司治理结构,形成合理发展战略,提升核心竞争能力,实现快速成长,并通过市场化的筛选机制,源源不断地为主板市场、中小企业板市场、创业板市场和境外证券交易所筛选和输送优质成熟的上市后备企业。
天交所在滨海新区注册,年底将正式进驻滨海新区金融街。天交所股东包括天津产权产易中心、天津开创投资有限公司、天津开益咨询公司等国有单位。
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“两高两非”公司股权和私募股权基金交易主要指的是什么?
“两高两非”指的是国家级高新技术产业园区内的高新技术企业和非上市非公众股份有限公司,私募股权基金指的是合伙型基金、信托型基金和公司制的创业风险投资基金等。天交所就是为“两高两非”公司股权和私募股权基金份额的流动以及私募股权基金投资的退出提供规范、有效的场所。
什么是OTC市场?
OTC市场是世界上最古老的证券交易场所。源自于当初银行兼营股票买卖业务:因为采取在银行柜台上向客户出售股票的做法,被称柜台交易市场。又因为这种交易不在交易所里进行,也叫做场外市场。
在OTC市场交易的是未能在证券交易所上市的证券,包括:不符合证券交易所上市标准的股票、符合证券交易所上市标准但不愿在交易所上市的股票、债券以及从证券交易所退市的股票、债券等。
目前全世界比较有影响的OTC市场包括美国的纳斯达克(NASDAQ)、场外证券交易行情公告榜(OTCBB)、粉红单(Pink Sheets);英国的替代投资市场(AIM);法国店头市场(CMF)、巴黎新兴市场(New Market);韩国店头市场等。美国有庞大的OTC市场,在这些市场交易的证券数量约占全美证券交易量的四分之三。
与证券交易市场相比,天交所有何不同之处?
一、是非公众市场,天交所依法为非上市非公众公司股权和私募股权基金提供流动和退出服务,公司股东或基金份额持有人数在法定的非公众范围之内;
二、是非公开、非连续竞价市场,天交所是面向合格的机构投资人的市场,不面向社会公众和自然人,不进行连续竞价交易;
三、是源于市场的市场。天交所立足规范、引导和满足现有市场需求,在有效防范和控制风险的前提下,对交易产品、市场准入条件与程序、交易方式、交易系统以及运营管理等做市场化的制度安排;
四、是立足服务的市场。天交所的核心功能是中介服务,通过创新服务形式和服务内容,通过贴近市场的功能定位、市场机制和市场工具,让企业能够以最快的速度、最合理的价格融到所需要的资金,让投资人能够在最短时间内找到更多更好的投资项目,并以最低的成本有效管理投资项目;
五、是低门槛、平民化的市场。天交所将以多层次、多板块的组织结构,容纳大量各类企业和私募基金等产品,让中小企业和投资者成为市场主体,以可接受的较低成本,主动参与市场;
六、是证券市场的基础和补充。天交所与证券市场不是竞争关系,也不是并行关系,而是为证券交易市场不断培育筛选优质合格的上市资源,因而,是证券交易市场的重要基础和必要补充。
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希望能有大的发展,不枉费历史的机遇!