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随着今年上市已有过半数股票破发,A股市场“新股不败”的神话已戛然而止。上周四,上市仅三个交易日的东方雨虹(002271,收盘价15.60元)就发出了“破”声,刷新了新股破发的最短时间纪录,且“破”的速度越来越快。
今日,川润股份(002272)和水晶光电(002273)将登陆中小板,“生”在这个“破”时代,加之众多早已破发的新股,这两只新股由于发行市盈率较高也有破发的可能性。
今年来73只新股41只破发
据Wind最新数据,今年以来上市的新股共有73只,截至昨日已有41家公司破发。其中,威华股份(002240,收盘价6.72元)自今年5月23日上市以来,截至昨日已经较发行价格15.7元/股跌去57%。同样也是今年5月上市的滨江集团(002244,收盘价10.38元),截至昨日复权后股价较发行价格20.31元/股已经跌去将近49%,跌幅甚至超过同期房地产行业指数的跌幅。
紫金矿业(601899,收盘价4.07元)、中煤能源(601898,收盘价9.02元)、金钼股份(601958,收盘价10.36元)、中国铁建(601186,收盘价8.05元)四只沪市大盘股早已全部破发,按昨日的收盘价计算,相对于发行价的折价比例已分别高达42.27%、46.20%、37.48%和11.34%。其中,中煤能源发行市盈率高达43.71倍,紫金矿业,中国铁建也分别高达40.69倍和30.56倍。
73只新股平均发行市盈率达到27倍,远远高于目前A股市场平均十几倍的市盈率。从资金流向看,跌破发行价的41只新股近期资金流入迹象并不明显,在近期大盘不断走低的背景下,这41家公司破发尚未引起主力资金高度关注。
显然,在熊市行情中,高市盈率发行已经完全超越了市场承载能力。在这个“破”时代,申购新股已不再是投资者获取超额利润的途径。
两新股发行市盈率近24倍
“生不逢时”的川润股份在庆祝今天上市的同时,或许更平添了股价随时面临破发的无奈。公司上市流通股本为1840万股,发行价格10.44元/股,对应的市盈率为23.63倍。
“经过多年努力公司终于成功上市,但是在如今这个熊市背景下,高兴的同时还要担心破发。尽管破发对公司业绩不会造成影响,但是如果上市当天就破发,这对公司形象也有影响,我们能做的就是保证公司业绩,抓好管理,能给投资者交出满意的成绩,但是市场行为也不是我们能左右,如今的市场行情下,股价能涨个20%就算万幸了。”川润股份证券事务代表对记者说道。
长城证券机械行业分析师徐星月告诉记者,川润股份属于机械行业,工程机械行业2008年PE大约就是10倍多点,机床行业也是在10倍多点。能与之类比的机械行业中小盘股动力传动(002164,收盘价7.52元),目前的静态市盈率大约在18倍左右,而川润股份接近25倍市盈率显然高于市场,破发的可能性很大。
他还指出,市场环境差,新股发行的定价受影响这是肯定的,如果持续给高估值,很快就没有人敢申购了,再出现几次新股破发,估计市场上也没有人敢以高估值发股票,随着市场走熊,一级市场的风险也越来越大。
另外,水晶光电(002273)也将于今日登陆深市中小板,其发行市盈率为23.63倍。
某私募经理告诉记者,尽管在新股申购中有资金优势,但是随着市场估值下移,一级市场与二级市场之间的溢价已经越来越小,像东方雨虹上市头天最高涨幅竟然不到20%,市场参与热情已在减弱,如果参与网下配售还要被锁定三个月,其破发的风险太大,只要市场仍旧没有好转,打新股随时都有可能被深套。
徐星月还指出,新股破发是市场不断下调的结果,更是新股定价较高的结果,新股破发也意味着A股市场融资功能的丧失,这种结局无论对市场参与的哪一方都不利。
在市场估值一降再降,新股发行价格也被迫下调的今天,能以较高市盈率发行上市,对于仍在苦苦等待上市中的公司来说,或许已经算相当幸运了。