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事件:中国联通(600050)股东大会通过所有议案。中国联通以438亿元向中国电信出售CDMA业务,联通集团、联通新时空以662亿元向中国电信集团出售CDMA网络资产,同时,联通吸收合并网通。
点评:中国联通(600050)及联通红筹公司(00762.HK)16日分别召开临时股东大会和股东特别大会,批准公司出售CDMA业务给中国电信,同时批准了与网通红筹公司合并的议案。如果9月17日网通股东大会再通过相关议案以及香港联交所也批准,预计10月14日新联通诞生的法律手续全部扫除,新联通最早10月15日诞生。
联通此次股东大会通过所有议案标志着新联通即将诞生,出售C网及合并网通没有障碍。根据我们前期的报告,以2007年净利润为准合并后将增厚联通A股EPS15%至0.31元。预计联通红筹吸收合并网通红筹后,新联通A股2008-2010年每股收益为0.29元、0.32元、0.36元。
若考虑出售CDMA业务带来的一次性379.3亿元税前收益,按照25%的所得税率计算,将增厚公司2008年每股收益0.45元。维持联通A股“增持”评级。