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招商视点(09.11)
一、行情综述
周三沪深股市先抑后扬,早盘低开后在银行股带领下快速下探2100点整数关口,但在国家统计局的8月份经济数据出台后,由于8月份CPI涨幅大幅回落,投资者预期未来数月通胀压力将持续减小,从而具备了积极的财政政策甚或直接的经济刺激政策实施空间,在此利好预期下,上证综指一度放量反弹了近80点,此后盘中出现汹涌抛单,沪深股指随之回调但终以红盘报收。截至收盘,上证综指微涨4.98点,收于2150.76点,涨幅0.23%,深证成指上涨43.28点,收于7065.46点,涨幅0.62%。
二、市场分析
盘面看,券商板块表现活跃且涨幅居前,做空动能的短期集中释放后投资者对短期大盘出现反弹的预期强烈,再加上本周二证监会发布的旨在消除融资融券法律障碍的《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》,这些都足以令场内外资金对券商股情有独钟。除了券商板块,基建板块中的铁路建设股也一度领涨大盘,如果国家出台积极的财政政策以及经济刺激方案,预期铁路建设行业将从中直接受益,今日中国中铁公告再中近30.7亿合同大单也提振了投资者对该行业继续高速发展的预期。值得注意的是,前期大幅下跌的北京旅游股携着黄金周的即将到来之天时带领旅游板块异军突起,大有东山再起之势,该板块的异动多为游资所为,鉴于该板块盈利能力不强且估值高企,不建议投资者追涨。近期多家上市地产公司发布8月份经营数据显示房地产业的低迷还将持续,且地产巨头开始压价销售也致使市场信心再度受挫,预计房地产板块的前景仍不容乐观。
不管从动态市盈率和静态市盈率角度而言,A股市场市盈率都已经低于美国标普500指数的市盈率(按周二收盘计,A股动态14.61、静态16.83,标普动态15.12、静态25.48)。这表明A股市场已经和国际市场接轨。但考虑目前经济的下滑风险以及大小非带来的估值紊乱,如果没有实质性利好的刺激下,A股市场还不足以确定已经见底,但底部正渐行渐近。
三、操作策略
即使有CPI数据大幅回落以及国际油价继续下跌的利好刺激,场内外资金仍然保持谨慎观望,因此建议投资者继续控制好仓位谨慎操作,重仓者可考虑积极换股,品种可继续集中到券商龙头、基建板块中的铁路建设相关个股。短线投资者也可选择券商龙头、铁路建设股以及严重超跌的先进制造业龙头品种,但要严格控制好仓位以防大盘下行风险。