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中国中铁(601390):行业景气依旧业务持续攀升
在铁路投资的旺盛需求下,铁路基建行业的增长较为明确。中国中铁(601390)有望成为行业持续景气的重要受益者之一。预计公司08-10年的EPS分别为0.24、0.33和0.43元,复合增长率为35%,按09年EPS对应25倍的市盈率水平,公司的合理价值为8.25元。因此,我们维持公司“强烈推荐”的投资评级。
公司近日发布的08年中报显示,上半年公司实现营业收入952.14亿元,实现归属母公司股东的净利润18.84亿元,分别同比增长25.8%和36.8%。公司上半年的基本每股收益为0.09元,符合我们的预期。
受益行业景气,公司的新签合同快速增长。08年上半年公司新签合同额达到1798亿元,与上年同期相比增长119.2%。其中,基建新签合同1550亿元,与去年同期相比增长100.7%。铁路合同的大幅增加是公司新签合同快速增加的主要原因。上半年公司新签铁路建设合同836.59亿元,已占到同期基建新签合同总额的50%以上。
公司的毛利率平稳渡过困难时期,未来有望稳步提升。08年上半年公司基建业务的综合毛利率水平为9.0%,同比来看虽略低于去年同期水平。但与07年下半年数据相比,各类基建业务的盈利水平回升明显。其中,铁路施工的毛利率从07年下半年的8.8%回升到目前的10.0%,提高了1.2个百分点;公路施工的毛利率也环比回升了1.2个百分点。公司上半年毛利率的回升,主要归功于甲方业主分担主要材料价格涨幅,以及公司采取的提前储备、集中采购原料等积极的成本管理措施。
公司的管理费用率显著下降,管理效率改善明显。剔除去年同期公司管理费用因为应付职工福利费余额转出而调减11.74亿元的不可比因素,今年上半年公司的管理费用较去年同期仅增加1%,大大低于公司营业收入的增长水平。这显示公司在组织结构精简整合及管理效率方面有一定的改善。(中投证券研究所李凡罗泽兵)
中联重科(000157):呈现红三兵上攻组合
公司是工程机械装备制造企业,主要从事建筑工程、能源工程、交通工程等基础设施建设工程所需装备的研发制造。同时,公司的业绩也保持较快增长,上半年的净利润较上年同期增长74.93%。
二级市场上,该股近期复牌后持续大幅下挫,在技术上有一定的修正要求,近日逐渐探底回升,日K线图上呈现红三兵上攻组合,同时成交量也有所放大,投资者可适当关注。(金证顾问)
华阳科技(600532):短期均线呈多头排列
公司是农用化工和基础化工的科技型企业,目前已开发出六大系列多个品种的农药化工产品。公司主导产品"神农丹"是一种高科技杀虫虫剂,具有低毒高效的特点。
二级市场上,该股前期持续调整,成交量逐渐萎缩,近期逐步企稳反弹,同时短期均线呈多头排列,后市一旦获得成交量的有效配合,有望依托5日均线和10日均线继续酝酿反弹,投资者可适当关注。(联合证券李晓山)
海虹控股(000503):短线调整渐近尾声
公司下属的联众世界是国内较大的互动式游戏娱乐网站,联众目前运行着数量众多的网络游戏。此外,海虹医药电子商务网已经成为国内较大的医药电子交易网站。
二级市场上,该股经过前期的持续调整以后,目前已经处于阶段底部区域,短线调整逐渐接近尾声,股价在前期低点5.20元附近获得一定的支撑,后市一旦大盘转暖,有望酝酿技术反弹,投资者可适当关注。(杭州新希望)