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A股市场宽幅震荡,上周一是大幅下跌,但上周三则出现报复性的反弹。不过,可惜的是,上周四、上周五则出现弱势调整的态势,难怪有观点认为,上周三的长阳是“一阳指”,这或许隐含着本周也是后奥运行情的走势,或有不佳的预期。
对于上周A股市场的宽幅震荡走势,业内人士认为主要有两个因素:一是市场大幅下跌之后,市场参与者的心态渐趋浮躁,套牢者希望舆论的做多信息能够制造一轮反弹,以作逢高减仓的打算,上周一就有机构资金利用周末较佳的舆论氛围而大幅减仓,钢铁股、有色金属股的暴跌是上周“黑色星期一”走势的罪魁祸首。而在上周三的长阳更是成为机构资金逢高减仓的契机,据上交所公布的成交数据来看,机构资金在当日井喷行情中,单日净流出46.89亿元,结束了持续10日累计达194.12亿元的净流入之势。
二是上周频频出现“交易噪音”。随着市场的暴跌,市场参与各方出于各种目的,八仙过海、各显神通,纷纷利用目前日益发达的资讯系统“炮制”各式各样的所谓利好,上周显得尤其突出,甚至搬出了减税刺激经济增长以及“二次发售”的“天大利好”,从而加剧了投资者浮躁的心态,也就有了上周三的暴涨行情。但这些诸多所谓的利好经过媒体的争论之后,发现大多是子虚乌有之事,即便未得到证实的利好预期,对市场的影响或将低于预期,如此就使得市场的失望情绪迅速蔓延,也就有了上周四、上周五的持续调整走势。
不过,有观点认为,本周A股市场或将面临着一定的投资机会,为何?主要有两点:一是8月以来A股市场的重心大幅下移,为奥运后的机构资金发动行情提供了腾挪空间,就如同上周三有资金偷袭成功制造“一阳指”行情一样。二是奥运后行情也将面临着一个重要的敏感时间窗口,主要在于奥运后的价格管制或有放松的趋势,比如说成品油、水务价格等,这无疑会给A股市场带来一些新的做多契机,尤其是中国石化、中国石油等权重股或受益于这一预期。
对此,笔者认为奥运后行情的确面临着诸多积极的预期,尤其是经济政策导向转变所带来的做多信息或将推动着证券市场的活跃。但笔者更倾向于认为近期A股市场仍将面临着双重压力,一是资金面的压力。从上周走势来看,A股市场的资金面压力不可小视,不仅仅来源于小非的减持压力,而且还来源于基金等机构资金的减持压力,上周末的盘面就可以看出,机构专用席位频频现身的中国南车、卫士通、浙富股份等新股跌幅居前,这本身就说明了机构资金在看到势头不对之后也有大幅减持的行为。另外,基金重仓的大商股份、国药股份等所谓二线蓝筹股也有扛不住而出现“放水”的走势,这也将抑制大盘在奥运后的弹升行情预期。
二是市场对上市公司业绩持续增长的担心也将抑制诸多刺激经济增长的利好预期的做多动能。虽然目前披露的上市公司半年报显示出上市公司业绩增速喜人,尤其是银行股等品种,但是由于PPI难以顺利向CPI传递等信息强化着各路资金对上市公司三季度业绩增速的担心,这无疑会削弱诸如信贷政策松动等诸多预期所带来的做多能量。而且,媒体援引上海银监局发布的数据称,今年上半年上海银行业利润增速同比回落了24.8个百分点,因此,在从紧货币政策背景下,2009年的银行股业绩增速预期的确令人担忧,如此的信息也或将使得银行股的抗跌K线图形出现松动可能。
当然,由于前文提及的奥运后价格管制或松动、信贷政策或松动等诸多利好预期,不排除机构资金像上周三那样发动一轮突然袭击。但毕竟上述的双重压力存在,突然袭击引发的弹升行情或是昙花一现般的“一阳指”行情,就如同上周的走势一样,如此看来,本周的A股市场走势或将延续着上周波动剧烈的走势特征。