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漫漫熊市对券商股来说是最惨的。经纪业务收入大幅下降,承销业务遭遇包销被套,这一切都持续打压着券商股的股价。此时,如果还有巨额的大非解禁,简直就是祸不单行了。而这些,却都被券商股的龙头中信证券(600030,收盘价18.1元)给碰上了。尽管昨日中信证券小涨0.61%,但本周以来其累计跌幅已经高达15.38%。中信证券的中小股东正在度过一个难熬的严冬。
包销股份被深套中信投行很受伤
昨日,冠城大通(600067,收盘价7.28元)6000万股增发股份上市流通。不过,7.28元的收盘价已经较8.66元的增发价下跌了15.94%。尽管熊市之中,公开增发破发的个股比比皆是,但冠城大通无疑是破发幅度最大的一只。而在此次增发中,券商龙头中信证券“不幸”成为主承销商。由于市场低迷,投资者认购不足,最终中信证券不得不包销了增发股份中的3191.17万股,持股比例达到5.21%,并成为冠城大通的第三大股东。此次包销冠城大通,中信证券付出的2亿多元现金对其可能不算什么,但昨日增发股份上市后已经破发15.94%,也宣告了中信证券投行部在这个项目上的失败。
截至昨日,中信证券包销的冠城大通股份已经账面亏损4403.81万元。而冠城大通发布公告显示,此次增发的发行费用为2561.7万元。因此,这笔费用就算全部给中信证券,中信证券也在这个项目上亏了1842.11万元。有分析师认为,这是在弱势环境下券商的通病,对于实力雄厚的中信证券而言,能够不断拿到投行项目,可以巩固其行业地位和市场份额。但也有分析师并不认可这种观点,该人士指出,中信证券上半年虽然业绩小幅增长,但包销被套已经显现出经营风险。随着市场的不断下跌,公司自营业务的风险或许并未完全释放,如果下半年大市仍然没有改观,那么公司业绩要继续保持增长就存在很大不确定性。
大非上市明日接受全流通考验
近期,中信证券股价持续大跌,一个很重要的因素是9.87亿股改限售股将上市流通,从而给股价带来较大的冲击。
8月15日,中信证券9.87亿限售股将上市流通,这意味着该股即将成为首只实现全流通的金融权重股。中信证券此次9.87亿股限售股占总股本比例14.89%,这是该股原发起人中信集团持有的最后一批股改限售股份。加上目前55.83亿股的流通盘,8月15日以后,中信证券的流通股份将增加至65.7亿股,占总股本66.30亿股比重高达99.10%(0.6亿股权激励股处于限售状态)。
西南证券的券商行业分析师王大力认为,9.87亿股限售股的解禁,虽然流通市值近180亿元,但实质性的减持压力并不大。作为中信证券的第一大股东,中信集团的持股比例只有23.67%,因此减持的可能性很小。而且从此前的公开信息来看,中信证券之前已经有5.6亿股的股份解禁,但从未进行过减持。
尽管如此,9.87亿股限售股的解禁,在目前低迷的市场上依然会给投资者的信心造成沉重的打击。
股价破位并非基金所为
尽管减持压力不大,但中信证券本周跌幅却已经高达15.38%,究竟是谁在抛售中信证券?今年6月,中信证券股价从35元左右跌到20多元,当时是遭到中国人寿集团的抛售。公告显示,截至6月27日,中国人寿集团抛售了2000多万股。难道近期中信证券的大跌又是机构所为?
上证所公开信息显示,8月8日中信证券破位下跌以来,虽然有机构席位卖出中信证券,但整体来看,机构资金对于中信证券是净买入4.44亿元。
王大力认为,券商股的走势与大盘走势息息相关,所以,问题是如何判断大盘走势。如果大盘没有扭转颓势,券商股要彻底止跌回稳难度很大。