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昨日A股市场小幅高开后一度企稳,但奈何午市后,奥运题材股、煤炭股等品种出现明显的资金减持迹象,从而推动着A股市场随之出现跳水走势,上证综指在盘中跌穿了2700点的支撑。那么,如何看待这一走势呢?
一大利好
据称,央行已同意调增2008年度商业银行信贷规模,鉴于小企业融资的主力银行主要是地方金融机构,本次调增采用“区别对待”的方式,对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%,对地方性商业银行调增10%。
如此的信息无疑是A股市场的一大利好信息,一方面显示出从紧货币政策或有微调的可能性,这也符合当前宏观经济政策从“双防”向“一防一保”过渡的趋势。而这一微调的政策猜测无疑会提振各路资金关于证券市场资金面以及宏观经济预期有所改善的底气。另一方面则是对银行股来说,有着较大的直接刺激作用,毕竟这显示出信贷增长有提速的可能性,这对于过分依赖存贷差的银行来说,提高商业银行信贷规模无疑有望提升其盈利能力,故这一信息是一个大大的利好信息。
机构抛压
从昨日盘面来看,仅仅只是银行股在早盘受到此消息的刺激而一度企稳。但可惜的是,银行股的限售股减持压力预期犹存,尤其是宁波银行、北京银行等个股更是如此,所以,买盘并不踊跃,这对于存量资金来说,无疑会影响他们的投资激情,因为如此较大的利好信息都未能拉动股价,那么,这就进一步验证了基金等机构资金不愿做多的推论,随之A股市场的观望氛围迅速浓厚起来。
更为重要的是,午市后,煤炭股、有色金属股、钢铁股等周期性品种大幅下跌,宝钢股份、盘江股份、锡业股份等品种均跌幅居前,从而打破了早盘A股市场一度形成的弱平衡格局。而此类个股又是基金的重仓股,所以,此类品种的回落其实也显示出基金在进一步减轻仓位,这必然消耗了信贷规模提升的利好信息所带来的做多动能。
周期性品种的大幅下跌,其实反映出那些具有战略目光的机构资金开始意识到经济增长放缓的事实或将超出市场预期,这在国际资本市场的走势中也得到佐证。比如说,在本周一,油价大幅下跌,跌穿120美元/桶,按照以往惯例,美股应该大幅上涨,但事实上,美股在本周一也是震荡盘落,这本身就说明经济放缓的预期压力已成为多头不敢轻易做多的利剑,故周期性品种在昨日的下跌,也反映出基金等机构资金对此类个股增长前景的不乐观,对当前上市公司业绩增长有着较强的放缓预期。
与此同时,奥运概念股的北京旅游、中青旅等龙头品种在昨日开盘后就出现了低点渐次下移的态势,如此的分时走势图也显示出在奥运日益临近的大背景下,游资等热钱也担心利好兑现后的走势,所以,不少热钱竞相出逃,从而导致奥运概念股提前完成炒作周期,这也给A股市场带来了极大的压力,也是昨日A股市场午市后跳水的又一动能。
弱势整理
笔者认为,当前A股市场弱势整理格局难以改变,一方面是基金等机构资金重仓股是利好不涨,没有利好就狂跌的格局;另一方面则是游资热钱倾注较多精力的奥运板块也有提前结束炒作的趋势,如此的双重抛压的确给A股市场形成了较大的调整压力。
当然,考虑到维持稳定等奥运情结的预期,市场的抛压难以集中释放,而可能是一个缓慢释放的趋势。所以,大盘在弱势整理中重心难以大幅下移。