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和7月份相比,8月份涉及股改限售股解禁的上市公司家数增加,交易日减少。额度高出数倍,单日的解禁压力比7月份增加10余倍,单个公司的解禁压力为7月份的8倍多。8月份合计限售股解禁额度2376亿元比6月份的624亿元增加1752亿元,增加幅度为280.77%,为7月份的近四倍。
8月份股改限售股解禁压力为7月份的11倍多,宝钢股份的解禁额度最大达1003亿元,其次是中信证券的228亿元,苏宁电器的168亿元。三者合计额度占到当月股改解禁额度总和的65%,显示套现压力集中。
约束时限已过
《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》中第五条规定,“上市公司的控股股东在该公司的年报、半年报公告前30日内不得转让解除限售存量股份”。这样,原打算在7月份减持解禁股份的控股股东,就不得不等到半年报披露之后才可以进行,而8月份为占比高达88%的上市公司半年报预约披露时间,也是半年报披露的结束时间。如此看来,8月份随着半年报的陆续披露、禁售期结束,限售股解禁情况更为引人关注。
个股解禁额大增
8月份股改限售股解禁的91家上市公司中,限售股占解禁前流通A股比例在30%以上的有21家,多于7月份的4家,为当月涉及解禁公司数量的23%,而7月份这一比例为5%。平均每家公司的解禁额度为23.78亿元,比7月份的2.59亿元,增加21.19亿元,增加幅度为718.15%,为7月份的8倍多。
91家公司中,限售股解禁的额度在5亿元以上的有31家公司,而7月份这一数据为8家。其中,超过10亿元的有20家公司,而7月份为2家。
套现风险上升
91家上市公司中,限售股包括国家持股或国有法人持股的有64家。国有股比例在50%以上的有9家,分别为宝钢股份、广州控股、金陵药业、同力水泥、*ST昌河、华电国际、江西水泥、老白干酒、天威保变。这些公司可以适当卖出国有股,而不丧失控股地位,存在一定的套现风险。ST宏盛、世茂股份、工大首创、*ST梅雁、力诺太阳、马应龙等共27家公司不含限售国有股,值得警惕。
在91家公司中,物华股份、韶钢松山、广州控股的股东承诺调整后最低套现价格仅略低于市场价格,值得关注。
如果上市公司业绩不佳、或价值高估,毫无疑问,持股比例偏低、无话语权的“小非”套现的可能极大。其中,ST科苑、*ST昌河、ST宏盛、ST华光、咸阳偏转、ST天桥、ST国农、*ST梅雁共8家公司2007年年报、2008年一季报均为亏损。*ST昌河、ST宏盛、ST华光、咸阳偏转、ST天桥、*ST梅雁预计半年报亏损。大连圣亚、新和成、攀渝钛业、ST建机、津劝业、力诺太阳共6家的2007年年报业绩和最新股价计算的市盈率严重偏高,都在200倍以上。另外,市盈率在100倍至200倍的公司有金宇车城、老白干酒、通化金马、华北制药、中国嘉陵共5家。
由于持有上市公司股份总数5%以下的原非流通股股东,可以无需公告的限制而套现。所以,限售股持股比例偏低、股东分散,较多无话语权的小非流通股股东的上市公司是值得重点警惕的对象。