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周四大盘冲高回落,从表面上看,又是美股暴跌拖累了A股,但实际上这并非大盘回落的主要原因。因为从盘中表现看,低开之后快速反弹,一度上涨了30多点,表明市场对外围因素的消化能力明显加强。我们认为尾盘的回落更多来自于技术面和短线获利盘的压力。昨天我们已经指出2950点存在较大的短线压力,那么周四冲高2952点后出现回落毫不意外,而短线近400点的反弹幅度所累积的获利盘涌出,使得回调速度似乎非常凌厉。
但我们并不认为,大盘将重新回到下跌趋势中。目前A股市场动态市盈率16倍左右,明显被低估,而就在上周大盘见底前夕,依然有不少投资者进行情绪化杀跌。但“情绪”也是最容易发生改变的因素,连续几天快速有力的反弹让投资者看到了市场的另一面,价值低估又很快成为共识。再加上管理层暖风频吹的引导,场外资金的心态已转变为等待回调机会入市。据统计,今年前5个月,在假定热钱增长速度与外汇储备增长速度相同的前提下,流入的热钱为1196亿美元。耐人寻味的是,前5月楼市、股市双双下跌,投资也未见快速增长,热钱潜入后似乎难觅踪影。我们认为,这些热钱可能在等待最佳的时机,而股市明显低估或许就是一个时机。在各路资金虎视眈眈之下,调整到技术分析的支撑位就很容易引发抄底资金介入。比如20日线的2800点附近,以及10日线的2750点附近,我们认为短线大盘很可能在2750-2950点之间进行强势震荡。
大盘震荡阶段,市场不会缺少机会。我们注意到,近日市场板块轮动非常明显,从奥运、农业、环保等主题投资概念到银行、地产等大盘蓝筹股板块,几乎都出现短期爆发性反弹行情,那么在大盘震荡之际,前期涨幅不大的板块很可能迎来较大补涨机会。比如高速公路板块,今年一季度行业增长速度较为缓慢,股价大幅下跌,平均市盈率下降至13倍左右,我们认为估值明显偏低。一季度业绩增长较慢是因为雪灾等特殊因素,随着二季度以后上述因素的消除,高速公路行业将恢复正常增长,而随着我国城市化的推进、区域性路网的完善和汽车保有量的增长,未来几年公路企业业绩持续稳定增长的趋势不会改变。从技术上看,近日该板块的引而不发,也积蓄了强大的补涨能量。个股方面可重点关注皖通高速(600012),作为一季度雪灾重灾区-安徽省的上市公司,在极其困难的情况下一季度业绩仍然小幅增长,而在走出雪灾阴影后,公司今年后半段的业绩增长值得期待。目前公司A股与H股价格持平,表明其估值水平得到国际投资者认可。此外,公司非流通股东在股改时承诺,未来减持价格8.28元以上,而目前股价仅5.28元,也就是说,除非目前股价大涨57%以上,否则公司根本不会面临大、小非减持的压力。从该股技术走势看,近日以5日均线为依托,在阴阳交错中震荡盘升,周四小幅回落接近5日均线,短线买点再次出现,投资者可密切关注。