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在刚刚过去的1至5月,无论A股市场或是海外市场,其股价走势均呈现出跌宕起伏的运行特征,趋势投资者无所适从,短线投资者难以成功获利。在难以准确判断将来市场运行趋势的情况下如何投资?光大银行近期发行的一款“同升21号”理财产品,收益与恒生国企指数挂钩(以下简称“H股指数”),对后市认为股市将长期处于区间震荡的投资人士提供了一条投资途径。
该产品为保本浮动收益型产品,可选择人民币或美元参与投资。在产品收益起始日至产品到期日前两个指数交易日的观测期内,若H股指数每日收盘价始终处于产品收益起始日指数收盘价上下各20%的波动区间内运行,则人民币产品到期可实现8%的投资收益率,美元产品投资收益率为12%。若H股指数在观测期内曾突破前述的波动区间,但始终处于产品收益起始日指数收盘价上下各35%的波动区间内运行,人民币与美元产品分别可实现4.5%与9%的投资收益率。即使指数波动不符合上述两项运行条件,人民币与美元产品到期至少可获得1.45%与5%的投资收益率。
经了解,该款产品的设计初衷是认为股票市场作为经济晴雨表,在前期风险集中释放后,未来一年内即便宏观经济下行风险加大,但对股市的影响之前已体现在价格中。反之,若宏观经济出现回暖而非向上反转,考虑到投资者信心恢复需要一个过程和上方的解套盘压力,股指涨幅也会有限。
该产品收益挂钩H股指数,相较直接挂钩股票,H股指数是一个由中国国有公司(H股)组成的流通市值加权指数,这些公司在香港证券交易所挂牌交易,目前包含42支成分股,可有效分散个股与行业风险,投资者仅需重点关注未来国际国内宏观经济走向。此外,H股指数信息公开透明,投资者可通过财经网站实时调阅,易于投资者跟踪与分析。
中国光大银行“同升8号”理财产品业绩斐然
近日到期的光大银行“同升8号”港股挂钩理财产品取得了优良业绩,一年期人民币产品到期收益率为17.53%,美元产品更是高达25.04%。在港股不断下跌的态势下,该产品实现上述优良业绩,主要得益于以下三个原因。
首先是产品入市时机得当,光大银行有针对性地分析当时宏观经济,并对监管部门通过QDII机制分流资金流动性过剩有一定的预判,抢先发行了对该政策敏感性较高的港股产品,产品发行后一周,中国证监会2007年6月20日公布,允许国内基金管理公司和证券公司通过合格境内机构投资者(QDII)机制投资境外股票、政府债券和公司债券,香港位于内地批准投资的目的地之列,港股出现大涨,该政策所发挥的效应一直延续至今2007年末。
其次,在期初挂钩股票选股方法上,选择上市公司按自上而下的选股方法,首先分散行业选择,降低行业风险,并选择行业领先地位的优势公司,结合短期存在的投资热点,从股价表现也印证了选股理念的合理性。
更为重要的是,产品收益计算放弃了到期日观察的传统手段,而是通过12个观察期(每个月为一个观察期)篮子股票表现水平的平均值综合计算最终收益,换句话说是通过按月卖出一部分股票实现投资收益,在理财期港股大起大落的运行特征下显出其结构安排上的优势,使得收益稳定性增加的同时,最终也实现了理想的投资回报。