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在目前A股市场总体下行、经济发展不容乐观的情况下,军工行业或将成为最佳避风港,因为国防需求具有刚性。近期,军工股板块时有表现,中国卫星、成发科技、哈飞股份、中航光电和辽通化工等都明显强于大盘,值得投资者重点关注。
军工行业进入快速发展期
2007年,军工行业上市公司实现跨越式的发展。以11大军工集团直接或间接持股的46家A股上市公司为例,2007年实现营业收入共计1301.52亿元,比去年同期增长24.24%;实现营业利润共计106.25亿元,比去年同期增长178.91%;实现利润总额共计126.32亿元,比去年同期增长186.02%;实现净利润共计103.99亿元,比去年同期增长187.80%。
民生证券的分析师认为,军工行业的快速发展源自于军工企业自身盈利能力的提高和资产注入等外延式增长的推动,两驾马车同时驱动军工行业上市公司的快速发展。
此外,政策面暖风频吹也使得军工投资体制改革得以加速。2007年军工投资体制改革突然加速,《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》的出台,为军工企业整体上市、军品上市融资扫清了制度性障碍,军工行业开始在资本市场上大放异彩。
三大利好支撑军工板块
民生证券认为,目前军工板块存在三大利好。
首先,由于军工集团拥有雄厚的资本、先进的技术以及特殊的优惠政策,在主导民品开发方面有一定的优势。2007年1-11月,军工集团实现民用产业收入同比增长30.2%,略高于军工集团整体收入同比27.5%的增长,民用产业对收入增长的贡献率由2005年的53.1%和2006年的73.7%提高到2007年的78%,占据收入增长主导地位。
其次,《军工企业股份制改造实施暂行办法》中明确表示,只对从事战略武器装备生产、关系国家战略安全和涉及国家核心机密的少数核心军工企业保持国有独资,而对大部分军品生产企业都可以实行股份制改造、上市融资,这必将极大推动军品资产注入上市公司的步伐。
第三,世界军工企业100强排行中,中国榜上无名,而韩国、南非、印度都名列其中,在工业化大生产的今天,规模经济十分重要,整体实力较弱的中国军工在国际竞争中必将处于劣势地位,而且与我国的大国地位极不相称。这也是促使我国军工行业重组,参与国际竞争的必然要求。
重点关注航空制造业
就具体机会而言,民生证券认为,航空制造业景气度不断提高,有望成为短期热点。目前,政府推动航空制造业向集群化方向发展,规划一系列的航空产业基地,全方位的支持大飞机的发展。中国民机需求更是强劲,市场十分广阔。
建议重点关注西飞国际(000768,收盘价21.67元)、哈飞股份(600038,收盘价18.29元)、成发科技(600391,收盘价25.87元)等;此外,中国卫星(600118,收盘价22.82元)、辽通化工(000059,收盘价10.79元)、航天电器(002025,收盘价11.95元)等,也可予以关注。