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受多重利空因素影响,周二A股市场重回跌势,下调中多空双方相对谨慎,技术面上股指依然延续着横盘震荡格局,成交量小幅放大。
对于当前市场各个焦点的基本判断:
通货膨胀压力:尽管4月份CPI出现反弹,但预计自一季度开始CPI呈现逐步回落的可能性依然较大。CPI再次回落,甚至是大幅回落很可能从5月即开始体现,在刚刚再次上调了存款准备金率后,短期内不会出台新的紧缩性政策。
四川、重庆地区的地震灾害:从受灾地及影响分析,此次对中国经济的负面影响远小于年初南方地区的冰冻灾害,60多家上市公司复牌后不排除会产生短线负面影响,但在此之前的利空作用持续性估计不大。
国际油价突破126美元/桶:美元已进入底部,后期形成阶段性反弹的概率极大,而反弹趋势一旦形成,石油等大宗商品的连涨趋势有望出现拐点。
上市公司业绩增速:石油、电力在后期得到政策扶持的可能性极大(财政补贴、煤电联动等),预计上市公司业绩增速在二季度到三季度阶段相对一季度有望进入加速期,行情的基本面支撑强度得到提升。
综合上述分析,我们认为当下多重利空因素对于市场虽有影响,但短期性较强,考虑到近期盘面恐慌盘并未出现,因此只能在延伸横盘调整周期上起到作用。中线看,“印花税”缺口仍有很强支撑能力,在短期利空有所消化后,股指有望在上市公司阶段性业绩浪推动下出现第二波反弹(目标位4000-4200)。
操作策略:建议投资者短线在维持原有仓位水平的基础上充分注意个股买卖时机的把握,注意高抛低吸,不宜追涨杀跌。结合短期市况,可关注医药、钢铁等板块中的个股机会。(申银万国证券天津浦口道营业部证券分析师-刘然)