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公司一季度大幅增长符合我们预期。销售收入同比大幅增长了43%,营业利润和税前利润大幅分别增长了135%和132%,所得税率由33%下调到25%,收到参股广发基金投资收益2400万元,净利润同比高速增长了172%。扣掉投资收益后实现净利润4292万元,同比大幅增长91%,EPS0.08元。预计08~2010年净利润将分别同比增长113%、69%和56%,分别实现EPS0.41元、0.69元和1.07元。按照09年预测业绩25倍PE估值,目标价17元,重申“强烈推荐—A”投资评级。
(招商证券张明芳)