康美药业(600518)：主业净利高速增长 强烈推荐

　　公司一季度大幅增长符合我们预期。销售收入同比大幅增长了43%，营业利润和税前利润大幅分别增长了135%和132%，所得税率由33%下调到25%，收到参股广发基金投资收益2400万元，净利润同比高速增长了172%。扣掉投资收益后实现净利润4292万元，同比大幅增长91%，EPS0.08元。预计08～2010年净利润将分别同比增长113%、69%和56%，分别实现EPS0.41元、0.69元和1.07元。按照09年预测业绩25倍PE估值，目标价17元，重申“强烈推荐—A”投资评级。

　　(招商证券张明芳)