|
||||
北京首放研发总部
本栏近期始终指出非理性杀跌之后必然有非理性的上涨,在过渡的暴跌之后,在信心全线丧失之后,市场反而会出现机会。在昨日高开创出新低之后,今天沪指继续向下,下午甚至跌破了3000点整数关口,而且在跌破的那一刻,成交量出现放大的迹象,表明恐慌性的抛售压力出现,但随即多方奋起反抗,一举扭转了颓势,最终收盘上涨30.81点,站到了3100点之上,虽然沪市金额只有600亿元附近,但主要集中在尾市的反弹过程中,表明确实有增量资金正在进场,因此,我们认为,在3000点关口多空将继续展开激烈争夺,而超跌股,尤其是超跌的绩优蓝筹股则有望成为领涨反弹的关键力量。
焦点一:报复性的反弹一触即发,关键还需要观察量能变化。
周一证监会出台的上市公司解除限售存量股份转让指导意见,以及今天交易所公布的补充规定,总体上来看,这个指导意见只是一个原则性的东西,每一条看起来都很有针对性,都具有实际意义,但是都没有给出操作细则,没有明朗如何操作,所以这份意见的出台的象征意义要大于实际意义,表明了管理层在3000点附近的一个态度,并不希望市场出现快速的跳水,但从昨日的走势来看,这个政策并没有改变原有的下跌趋势,只是延缓了下跌节奏。但是我们知道,市场走势有他自身的规律,没有只跌不涨的市场,也没有只涨不跌的市场,甚至可以认为,跌多了就会涨,涨多了就会跌这个普通的原理是非常符合市场的规律的。而我们可以分析市场,沪指从6124点开始下跌以来,直至今天的最低点2990点,一共下跌了3134点,跌幅超过了50%,这个过程只用了短短的六个月的时间,这种巨大的跌幅可谓是非常巨大,虽然市场存在扩容压力、内在估值,经济滑坡等负面因素,但是50%的跌幅之后,已经在很大程度上消化了这种因素,也就是说,在跌破3000点之后,市场有望迎来报复性反弹,而反弹的力度以及空间必须观察量能的变化。
焦点二:超跌蓝筹能否整体走强,内在估值达到合理的水平。
有色、地产股、钢铁、旅游以及长电、大秦铁路、天威保变、盐湖钾肥等基金重仓股大肆杀跌,成为近期市场疲弱的最大原因。从基金市场地位讲,目前无疑是具备市场中流砥柱的角色,基金、QFII、券商等机构持仓占两市总流通市值49%以上,应该说,机构已经逐步成为了市场投资主流,但是从本轮回调行情看,跌幅惨重的板块,给大盘带来灾难性后果的个股,莫不都是因为基金重仓股造成的,很多代表行业地位的价值龙头股跌幅极其惨烈,甚至超过了市场平绝跌幅。不过在这种大幅回落之后,相当多的个股已经进入了内在估值合理的水平,如钢铁板块个股,市盈率目前在10-15倍左右,较国际上的钢铁行业还要低,还有南方航空等公布一季度业绩的公司,市盈率也很低,对场外资金具有相当好的吸引,而今天钢铁、券商、银行、煤炭等有所走强,他们是否能够持续整体走强,对指数将形成关键的作用。
焦点三:题材低价股的补跌开始,规避绩差个股股巨大风险。
市场是公平的,在权重指标股持续下跌超过50%之后,内在向下的动力已经不足,而由于他们的估值偏低,必然带动其他个股的重心下移,因此,从上周末开始,题材股也开始出现了大幅下跌,可以得出结论,大盘股的下跌已经告一段落,但题材强势绩差股的下跌刚刚开始,因此,投资者在近期必须回避其中的风险,而从市场的轮动角度分析,蓝筹股和题材股是转换的,在蓝筹股已经调整了半年之后,近期有望形成较好的反弹走势,而题材股由于刚刚破位,还具有较大的向下的空间,是近期投资者重点回避的目标。