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在非理性暴跌之后,市场终于迎来了止跌企稳的走势,今天沪指在创出3271.29点的调整新低后,受到了增量资金的逢低吸纳,盘中多空相互争夺,最终以多方胜出结束,收盘上涨98.36点,突破了5日均线的压力,突破了3300点,3400点两个整数关口,涨幅逼近3%,但成交量却出现了萎缩,沪市金额只有695.4亿元,总体来看,今天的阳线在一定程度上扭转了前期的弱势,那么是否市场已经确立了真正的底部,技术性反弹的空间有多大,还必须观察量能以及热点的扩散情况。
焦点一:中期调整已经进入尾声,进入阶段性筑底乃至反弹过程。
如果从去年10月中旬开始算起,6124点至3271点,下跌逼近3000点,跌幅逼近50%,而从2008年1月中旬开始算起,5522点至3271点,下跌2250点,跌幅40%,再从3月4日算起,4472点至3271点,下跌1200点,跌幅逼近30%,可以认为,如此巨大的下跌,已经降市场所存在的系统性风险消化完毕,空方的力量已经充分释放,虽然没有政策的利好,但市场本身能够完全凭借自身的力量,扭转了前期的弱势,因此,我们认为,本轮中期调整已经进入尾声。虽然多方力量还比较薄弱,但是在今后的相当一段时间内,市场再次出现大跌的概率很低很低,所以,我们认为,市场在经历了50%的巨大跌幅之后,从本周开始已经进入构筑中期底部的过程中,而这个过程将呈现反复震荡的格局和特点,多空双方仍将进行激烈的交锋和争夺。而且伴随这一过程中,个股板块的机会将层出不求,为投资者带来交易性的获利。
焦点二:资金流入权重指标股,热点转换成为反弹主要特征。
如果回顾2006年以来的牛市历程,我们可以很清晰的发现其中的一个特点,即二八现象或者八二现象呈现轮动,如06年的8月份开始至07年的2月份,银行、地产等双双大涨,其中新上市的工商银行更是大幅井喷,短期内出现翻番的走势。但随后,工行出现了大幅的下跌,跌幅逼近50%,带动了指数也出现了震荡,而且随后的将近半年的时间,也就是2007年的上半年,直至5月30日,市场的最大热点就是题材、低价、补涨之类的个股;随着提高印花税,题材股受到了猛烈的冲击,一蹶不振,但大秦铁路、中国联通、工行等蓝筹股再度启动,推动了沪指冲击到了6124点。在2007年的10月份之后,地产、银行、钢铁、汽车、港口等权重股纷纷进入连续大跌,跌幅也逼近了50%,但农业、创投、奥运等题材类个股开始表现,直至本周出现了大幅的补跌;而从上周开始,工行、平安、万科等悄然走强,有明显的资金流入,所以,我们可以发现其中的规律,无论是权重股还是题材股,持续的时间都在5个月的时间,那么本周地产、银行等的启动是不是预示着又一轮的热点轮番到来?而从短期的角度分析,只要是权重的行情能够持续,那么指数的反弹空间就较好,机会也较多。
焦点三:抓住本轮调整后的机会,关注基金重仓的板块热点。
从估值的角度分析,考虑到A股公司以及中国经济的成长性,我们判断目前A股市场估值已经处于相对合理区域,也就是说,对投资者而言,目前的震荡更多可能意味着机会。市场在近半年时间内历经逾40%的深幅调整后,新的投资机会正在逐渐酝酿。而投资者在近期关注的热点应从以下几个方面选择。第一个就是,悲观预期放大的品种,虽然全球经济以及国内经济较为恶劣,或者前景不明,但像有色、钢铁等板块的巨大跌幅,很明显属于场内资金非理性的抛售,属于过渡下跌范围。第二就是,发展前景仍然较好的行业。如银行、地产等,银行股市盈率处于一个历史的低水平,而房地产行业经过半年的震荡,目前也有止跌企稳的迹象,继续向上的动力较强,因此,这两大板块仍好似投资者长线关注的目标。第三,就是在大幅调整中,基金新重仓的品种,典型的就是煤炭板块。