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周三市场终于开始走出反弹行情,由于连续的下跌为反弹积蓄了较充足的反弹条件,因此全日股指高开高走,在两周多的时间里第一次形成了大幅上涨。除连续暴跌提供的技术性基础外,央行的上调0.5%存款准备金率政策出台及美股大涨也起到了至关重要的导火索作用。前者体现出在国内外金融市场不利的大环境下,管理者制定紧缩政策的态度开始克制,从而使得结果低于市场的利空预期;后者美联储75个基点的降息政策,也使得投资者对全球市场的悲观预期得到了缓解。
相对大盘的全线反弹,市场增量资金参与的特征仍然极其微小,股指技术性反弹的特征依然明确。我们认为当前的市场毕竟积弱已久,常规性的,或是不持续的利多导向很难使市场信心彻底恢复。预计在后续政策没有托市前,本次上涨的有效性仍不宜急于下结论,上涨的持续性更不可高估。建议投资者暂把当前上涨做为短期反弹来操作,大部分个股应该存在高抛低吸的差价空间。(申银万国证券天津浦口道营业部首席证券分析师-刘然)