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一、首放视点:过热CPI预期引发股指大跌,再创阶段新低。
周一市场单边大跌154.22点,盘中创出4120.53点的阶段新低,市场惯性下探形势严峻。综合分析,三大因素共振导致周一大跌,第一,过热CPI预期上引发股指再创阶段新低的最主要因素。国家统计局统计信息显示,2月份,工业品出厂价格同比上涨6.6%,原材料、燃料、动力购进价格上涨9.7%。在工业品出厂价格中,生产资料出厂价格同比上涨7.2%。其中,采掘工业上涨25.3%,原料工业上涨8.8%,加工工业上涨4.1%等,分品种看:原油出厂价格同比上涨37.5%。成品油中的汽油、柴油和煤油出厂价格分别上涨8.7%、9.8%和11.4%等。以上统计数据显示,2月CPI数据过热预期强烈,而高盛等机构预计,2月CPI数据超过8%的可能性很大,从而使市场对宏观调控压力预期增大,这是导致周一大跌的重要原因。
第二,由于中国平安、浦发银行未来再融资压力依然较大,未来一些大盘新股的扩容也存在一定预期,加之3月大小非解禁压力不容乐观。也即原来在两会前市场忧虑的种种“扩容”压力,目前没有什么实质性的改变,而投资者期盼很久的“降低印花税”等实质性利好,到目前为止尚未能兑现。导致基金为首的主流机构操作日趋谨慎,基金重仓股甚至一再成为作空股指的主力军。
第三,美股创出18个月以来的收盘新低,港股的持续低迷,外围市场的颓势,多少也影响到国内市场走势。
短期来看,在周一大跌之后,在技术层面,股指形成线下破位突破趋势,周二股指惯性向下考验4100点压力增大;在政策层面,有关方面会否出台新的措施进行护盘?过热CPI会否引发新的调控措施出台?都成为市场关注的焦点。
二、调研信息及板块、行业研究动向:操作上防范三类品种补跌跳水风险。
周一股指盘再创新低,很多个股出现大幅下跌,尽管股指短期走势尚存在多空反复拉锯的可能,但是,从中期角度看,三类个股的补跌风险值得警惕。第一,大幅过度上涨的高位、高价股:存在漫长价值回归之路,这一类品种多为基金重仓股,经过近几年的大涨,累计涨幅巨大,在市场整体价值中枢一再下移之后,这些高位、高价股往往面临大幅补跌风险。又或者一旦遇到增发、非流通股解禁等情况,很容易出现较大幅度的下跌。第二,阶段性累计涨幅巨大的题材股:象农业、创投等题材股,其上涨的本质是借助题材,对近两年大牛市中反复滞涨的一种纠正,整体看还是对本轮大牛市的一个补涨。但是,短期阶段性累计涨幅过大,而本身往往缺乏业绩支撑,一旦大盘向下破位,又或者两会结束等因素,导致题材兑现,到时短线游资的撤退,估计可能会同其快而猛的上涨一样,出现短线大幅杀跌,这种潜在风险还是值得投资者注意提前规避。第三,部分新上市的次新股:尤其是一些新上市的中小板的小盘股,受市场走势影响较大,部分品种存在股价重新定位的价值回归过程。综合来看,短期不管大盘是否出现反弹,以上三类个股风险都值得防范,只不过大盘如果出现反弹,这些品种可以逢高抛出;而大盘继续弱市,则应在这些品种大跌前,即使把握出局机会。
三、盈利预测:诺普信(002215):周一在大盘大跌中出现跌停,兴业证券研究报告认为:预计公司08、09年全面摊薄EPS分别为0.78、1.06元。考虑到诺普信的竞争优势,结合其未来的预期利润增长率,给予其08年33倍PE的估值,预计合理价位为25.70元左右。
首放认为:市场的持续震荡调整,使部分上市定位高于合理价值水平的次新股出现下跌,短期这一现象有可能将延续,部分次新股面临股价重新定位的过程,相应潜在风险值得投资者注意规避。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。
四、投资评级:东方电气(600875):周一出现跌停,银河证券研究报告认为:东方锅炉持有的1.29亿股在3月10日上市交易,相当于有1.29亿股限售东方电气股份解禁,大大增加东方电气的A股流通盘,将对东方电气二级市场股价形成压力。预计公司08到10年的每股收益分别为3.15、3.3和3.47元,维持公司的推荐评级,但是应当关注因流通盘扩大对公司二级市场股价形成压力带来的下跌风险。
首放认为:在整个市场价值中枢持续下移的大背景下,高位、高价股进行深刻的阶段性价格回归已经不可避免,操作上短期规避。更多公司评级及业绩预测请见首放研究平台。