我们对公司在济南、泰安、东营等山东省区进行连锁零售经营的竞争力和经营管理水准持相对乐观态度。虽然市场普遍报以积极预期的大股东资产注入短期仍不明朗,但连锁经营能力、信息披露的清晰、区域综合竞争力等,都足以让公司享有一定溢价,而每年新增5家左右门店的扩张策略也为公司长期保持较高的复合增长率提供了坚实基础。考虑到公司相对透明的信息披露、相对成熟的发展模式,以及未来仍旧存在的资产注入预期,维持“增持”的评级。