| 中国联通是国内两家移动通信运营商之一，其个人客户占新增市场份额两成，C网、G网囊括了市场的各种需求。公司控股子公司联通红筹公司在港交所、纽交所上市，目前公司作为A股市场唯一的基础电信运营商也已登陆A股，同时公司还是未来电信重组的焦点之一。
07年全国移动通信用户仍保持快速增长的势头，07、08、09年增速可能将达18%、16%和14%，在此基础上中国联通的市场占有率开始提升，分别将达20%、25%和25%。公司MOU保持稳定增长，ARPU缓慢下降，07、08、09年G网MOU分别达到256、277和299分钟/用户/月，C网MOU分别达到269、288和306分钟/用户/月，G网ARPU分别为47.0、45.7、45.3元/月/用户。公司G网业务发展良好，在获得韩国SKT参股红筹公司后，C网也进一步走好，预计2007-2011年公司EBITDA复合增长率将达8.3%，净利润复合增长达34.5%(不包括转债转股影响则为23.53%)。未来电信重组应该是公司股价获得高估值的最主要因素，我们认为公司将更可能通过市场化的合资、租赁等办法来解决两网之争。
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