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美国股市前夜的中幅反弹和香港股市今日的大涨都未能阻挠周五A股市场继续下行的步伐,在前期活跃品种大幅补跌作用下,大盘在年线处进一步出现大幅调整,在趋势上完成了对沪市年线破位后的进一步确认。从市场表现看,A股已经不属于周边市场带动下的被动走弱,主动选择不断向下杀跌的特征早已明确,而沪市年线从结果看根本难以对行情转好产生立竿见影效应。短期看,周五市场虽有所放量,但幅度仍然有限,在节前只有两个交易日的情况下预计多方尚难形成有效反攻。从运行格局看,前期相对活跃的中小市值股正在深入掀起补跌风暴,而各种势头也预计仍有一段过程才能改变。相对股指和中小市值股,金融、地产和钢铁这几大重量级板块则市况稍好,避免了市场的再度暴跌,估计是经过前期的持续大跌后,价值对价格开始起到了支撑作用。
预计节前中小市值股的短期风险仍有释放需要,但在大市值股初步回暖作用下股指仍会主要以震荡方式出现。投资者应按此特点,重点做好持仓结构优化工作(调整期做远比反弹展开时做要容易),提前为今后行情的展开做好准备。(申银万国证券天津浦口道营业部首席证券分析师-刘然)