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1月9日,黄金期货降临,中国黄金元年由此开始。
在到1月18日为止的8个交易日中,散户的无意识疯狂与机构的集体理性之间进行了一场多空较量,8天总成交65.5万手,以每手3万元保证金计算,上百亿元的资金在交易中殊死搏斗。最终,以黄金企业为代表的套保机构成为最大赢家,而疯狂进场的散户和部分游资成为黄金期货的牺牲品。据了解,黄金期货上市首日共有6000多个账户,八到九成都为散户。
细心的分析师发现,黄金期货上市8天,逐渐形成了跌易涨难的规律,即纽约市场涨,上海也不大涨;纽约市场跌,上海就大跌。这其中的关键因素,除了上海黄金期货价格明显虚高外,也与人民币对美元升值密切相关。
散户疯狂中交学费
黄金期货上市交易8天,暴涨暴跌成了家常便饭。根据期货公司的观察,黄金期货上市前3天,七成的投资者都处于亏损状态。这些投资者大多从股市“转战”黄金期货,在对期货市场和黄金投资都缺乏经验的情况下,把期货当成股票来炒,认为刚上市的黄金期货就像“新股”一样,可以连续暴涨。在期货投资中,不能迅速认赔正是玩家的大忌。
由于缺乏资金管理经验,散户投资者一进场就投入大量资金,重仓甚至满仓交易,方向不对也不懂及时止损。几天来追高的多头,基本亏损殆尽,失去了继续战斗的能力;资金雄厚的投资者则继续补仓,期待行情反转。
有了前3天的教训,从1月14日上周一开始,散户的疯狂逐步冷静下来,不过随着行情出现企稳迹象,部分投资者坚持多头思维再次进场。未曾想,国际市场周三风云突变,全球股市期市双双下跌,国内黄金期货市场上演高台跳水。这一突然走势,让刚刚“抄底”的投资者再次折戟沉沙。
上海中期期货经纪公司的分析师沈剑云说,事实上,从每天的成交量看,黄金期货并不如大家预期的那样活跃,不仅低于铜期货每天20多万手的成交量,也低于锌、天然橡胶等。
黄金企业成赢家
很多散户都梦想着通过黄金期货可以“数钱数到手抽筋”,但对于机构投资者来说,他们正面临着“赚钱赚到手发软”的尴尬局面。据了解,山东黄金、紫金矿业等大型黄金企业都是坚定的空头,几天下来,收益颇丰。
紫金矿业连续多日以超过1000手的空单持有量成为“空军领袖”,该公司的黄金高级分析师雷桂琴说,上海黄金期货市场与国内现货市场、国际期货市场存在着明显价差,给机构投资者留下了很大的套利空间。据透露,黄金期货上市以后,紫金矿业一直在期货与现货市场间进行套利。
紫金矿业首先在上海黄金交易所以较低价格买进现货黄金,然后卖出同样数量的期货黄金。由于紫金矿业在现货市场和期货市场都可以交割,期货现货之间每天都有十多元的差价,几乎没有任何风险。雷桂琴认为,中国黄金期货市场最大的特点就是盲目做多的散户投资者太多。
山东黄金是1月9日的第一大空头,该公司在1月9日做空400手,并在现货市场上买进了400手,当天即平仓获利。持仓数据显示,山东黄金至今仍有640手空单没有平仓。不过最近几天,山东黄金并没有大规模开新的空仓。山东黄金公司负责期货交易的王德煜说,根据现在的价格,每天仍然可以进行套利,但这是散户投资者不懂期货和黄金造成的。王德煜认为,黄金期货推出,不只是对中国,对世界黄金市场都是一个利好消息,但由于投资者的盲目,这个好事可能变成坏事。实际上,全国目前只有6000多个期货账户在进行黄金期货交易,远低于大家的预期,而如果散户投资积极性继续降低,黄金期货有不活跃的危险。
“一个健康发展的黄金期货市场是对大家都有利的,如果散户都输钱,他们将选择退出市场。”王德煜说,“幸好政策上限制国际投机基金在国内黄金期货上投机,否则散户可能会赔得更惨。”