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2007年沪综指涨96%,深综指涨163%,更精确的巨潮1000股指涨164%,这三个股指只有最后一个样本充分大且以流通市值计,所以最能代表市场实际涨幅。
近期有不少调查证明绝大多数投资者2007年没跑赢大盘,甚至还有一些人是输钱的,这也没什么不正常,因为我们股市换手率太高,交易成本就会很高,倒手三、四十次便会亏光本金。我们股市每两个月会倒手一次,一年便是六次,五年会亏光本金,靠新开户者弥补。
第二个没跑赢大盘的原因是信息不对称,券商借ST股壳便是,此类股没道理便涨了10倍,除“刘芳”之类“股神”外,一般人多半无缘。虽然多数人没从中赚到钱,但股指却被此类个股往上带了不少。
第三个原因是5·30印花税的调高,这使机构输给散户的局面被彻底扭转,许多散户重仓个股走出“五加二”行情,即五个跌停后盘几天再来两个跌停,自此元气大伤。
这种散户总输的情形也不是第一次,在未来相当长时期内,多数股民仍将跑输大盘,若再将时段放长,多数股民一定是输钱的,因为我们股市市盈率太高,股利回报太少,增发太多,这必使市场接近“零和或负和”。
笔者估计2008年年底结账时多数人会输得极惨,因为2008年股指会相对平衡,一如当年5·19行情拉至两千点之上并盘了十几个月一样。
避免这种惨淡结局可能有些办法,即中线投资者应选对行业,这在我国面临转型关键时段是很重要的,该重要度怎么强调也不为过。用不着多久,近期发生在南方的一些外企迁至越南或我国西部的情况会蔓延开来,最终引来显著变化。人民币升值和劳动法改进会单向催动这种转型,在我国会有“那么一些东西”将一去不复返。
怎么吸收这种富余劳动力?那当然是第三产业,这几乎是不用脑子就能想的。所以未来相当长一段时期内,我国第三产业发展速度会高于人们想象,由此必然会为股市带来许多机会。投资者如果在大方向把握上没犯大错,那么就算跑输大盘,其结局也不会惨到哪去,反之其结局或好或坏,没办法预计,要看一些运气。
第二个避免成为炮灰的办法是降低盈利期望值,从中长线眼光看,未来投资者在参加投机时要有止损意识,不能死捂。股指期货虽然在喊了“推出在即”很久后仍没推出,但再怎么拖也很难拖到2009年。很显然,哪天一旦期指推出,那么认沽证、垃圾股等“弹性溢价”和“T加零”制度溢价将大部分消失,此类品种将中长线趋零,不排除一部分最终成为“百年之套”。
笔者并不反对投机,恰恰相反,笔者认为今年上半年机会便在投机股,但笔者同时要提醒的是,今年的投机最终结局不管如何,曲终人散时一定得结账走人,不能指望像2245跌套到998点,然后再涨上来解套。
我国元旦期间,美股走得稍弱,美元略有反弹,农产品有所回落,有色金属也有所下跌,人民币继续升值。总而言之,相关市场没有特别大的变化。目前人民币是7.3040,为汇改后新高。
上周五沪综指跌0.89%至5262点,深综指跌0.44%报1447点,临收盘终于有人开始心虚,所以抛单较重。沪深股指并不像其表面上显示的那么强,投资者追涨时不能太“尽兴”。
近期操作以适当投机和逢高减持为主,另外,所选个股盘子不能太大。