| 这几天耳朵里开始听到A股牛市已经结束的说法，我觉得实属悲观过度，本轮行情的确积累了一些泡沫，这波调整也是对两年牛市的一个修整，所以调整时间稍微长一些，调整幅度稍微大一点是很正常的，毕竟市场调整的级别必须要与行情运行的级别相适应，这才符合股市的对称理论。
而看空者必然要举出的例子就是日本股市泡沫的破灭，中国目前的状况似乎和日本有些类似，但是我认为对于这种经验不能盲目照搬，因为两者的背景有诸多的不同。
一是两国牛市运行的周期不同，中国经济目前依然处于一个大的上升波段，国民经济还处于高速增长之中，所以牛市泡沫破灭缺乏经济基础的支持，而反观日本股市泡沫破灭时，当时的经济发展已经接近上升周期的拐点。
二是中国经济有消费、出口和投资三驾马车，而日本由于资源因素和人口因素，一直依靠出口来拉动经济增长，所以当经济陷入衰退后没有办法依靠内需扭转，而中国不同，即使世界经济出现调整，中国庞大的消费内需市场依然可以支撑国内经济。
三是日本的资本泡沫破灭前的疯狂远甚于我们目前所表现出的躁动，整个日本社会都陷入一种资本疯狂之中，例如全球名画的拍卖价一次次被日本收藏家刷新，号称美国精神象征之一的洛克菲勒大厦也被日本人买走，而美国夏威夷岛上众多昂贵的土地也成为了日本人的囊中之物，而这些疯狂现象还未在中国人身上大量出现，也表明整个社会的资本泡沫尚未达到高潮。
对于牛市大顶之说，我认为有些武断，最贴切的评价依然是牛市的中场休息，即使目前市场还有一些下探空间，坚持的大方向依然不会轻易改变，07年末的调整对08年有个好收成并不是坏事。
百万资金操作：继续持仓。
股票池操作：继续持仓。(张道达)
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