| 中海集运(601866)
成本领先的集运龙头
均值区间：8.02-10.00元
极限区间：7.75-12.00元
股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期
中海集运 601866 116.831亿股 23.366亿股 2.761元 12月12日
发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构
6.62元 23.94倍 0.488% 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 瑞银证券中金公司
主营业务 集装箱运输及相关业务
中海集运目前是世界第六大船公司，截至2007年6月30日，公司经营集装箱船舶151艘，平均船龄7.6年，总运力达427107TEU，船舶运力居世界第六位，其中自有船舶占52.3%。
公司的竞争优势主要体现在成本控制能力、营销网络和市场地位。中海集运在集装箱运输市场上有良好的品牌和领先的市场地位，目前公司运力居世界第六、中国第一。特别在内贸集装箱运输市场上，公司目前处于绝对领先地位。市场影响力可帮助公司在市场竞争中占据有利地位。
公司能够很好地利用航运业的周期，在航运业处于低潮的时期，公司签订造船合同和租船合同，以较低的价格取得船舶使用权；等到整个行业复苏时，公司已经拥有足够的运力投放市场，争取更多的市场份额。
本次募集的资金主要用于订造大型集装箱船舶、收购母公司集装箱相关业务的资产和补充流动资金、偿还银行贷款。这将使公司的船队结构更加合理，财务状况得到改善，进一步增强企业的竞争力。
预计公司2007年每股收益0.30元，2008年每股收益0.40元。合理估值区间8.00元-10.00元。如果考虑收购集团集装箱码头资产，估值区间上升到8.84元-11.41元。(东方证券陆从珍朱剑)
机构评论
长江证券：7.75-9.30元。公司是全球最富竞争力的集装箱运输企业之一，拥有规模巨大的集装箱船队，大型集装箱船舶占据很大比例，且平均船龄明显低于全国平均水平。预计2007-2009年EPS分别可实现0.26元、0.31元和0.35元。
海通证券：7.82元。公司主要经营班轮业务，欧美航线占到收入的70%。未来三年运力增速一般，内贸航线是未来主要增长点。预计未来两年集运价格稳中有升。公司2007-2009年摊薄每股收益分别为0.30元、0.29元和0.25元。
平安证券：7.7-9.5元。全球集装箱航运在2006年持续下跌后，2007年开逐渐步入新的上升周期。中海集运目前业务高度集中于集装箱运输，获益于市场复苏。
国泰君安：8.0-12.0元。集装箱运输市场谨慎乐观。在全球经济增速相比07年略有放缓背景下，CLARKSONS咨询机构预测08年集装箱市场的需求增速为10%，运力投放增速继续放缓，市场供需平衡关系仍呈现好转态势，预计运价水平将继续缓慢回升。(记者王子芳整理) |
