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正如本栏昨日的观点一致,市场将产生方向性的突破,多空在半年线附近进行了五个交易日的争夺之后,今天多方凭借5日均线的支撑放量向上,突破了5000点整数关口,大涨一百多点,突破了10日均线,沪市金额也有所放大,逼近了800亿元,表明有增量资金进场,可以说,今天的中大阳线表明多方再度占据了市场主动权,前期的下跌调整已经告一段落,后市沪指将向上稳步反弹,向5200点发起进军。
焦点一:总体估值接近合理水平,战略性建仓时机临近。
经过11月份的下跌,指数下跌了超过20%,最大下跌了1300点,而且很多个股都出现了相当的大跌幅,钢铁、有色等等,龙头个股甚至达到了50%,还有大部分的二线蓝筹个股,也处于中线调整过程中,但是也正是经过这样的调整下跌,本周A股市场的平均市盈率为36.97倍,与前一周相比下降了1.52%。而且从横向来看,目前A股市场的静态估值仍处于相对高区域。但基于2008年A股公司业绩同比增长35%的判断,A股公司2008年的动态市盈率只有25倍左右。在这种背景下,我们认为,目前A股市场的调整预期已经基本实现,相当部分个股的估值水平已经接近市场预期,随着市场信心的逐步恢复,我们认为后续市场有望逐步企稳并开始回暖,也就是说,目前市场已经进入到了战略性建仓的时机。
焦点二:经济增长继续保持强劲,最大指标股探底成功。
尽管本轮调整受到多种因素影响,但中国经济基本面并未改变,宏观经济增长继续保持强劲,上市公司利润率维持在较高水平,人民币升值进程加快和持续的升值预期等等都将继续对A股市场构成强劲支持,尤其值得关注的是,近期人民币汇率加速升值的预期刺激了相关行业和板块的强势,以及资金的大举流入,如航空、造纸、银行、地产等,这些板块在近期的强势有效的刺激了市场的信心。同时,从市场来看,近期指数的连续下跌,其中相当主要的一个因素就是,中国石油连续破位下行,直至出现了三个跳空缺口,出现了连续阴线,从48元一路下跌至30元附近,但本周该股出现了明显的止跌企稳的走势,有效的带动了其他蓝筹股的活跃,也就是说,中石油的探底成功,将对指数形成最大的支撑作用。
焦点三:中期趋势呈现箱体震荡,耐心等待未来行情。
虽然今天市场出现了大幅的反弹,并且短期内仍有可能继续上攻,但这并不意味着新高行情的来临,也不意味着行情将一路不回头,毕竟在年底之际,市场所面临的因素众多,指数的运行也将较为复杂,因此我们认为沪指延续一段在相对低位的整理行情,总体策略可采取,小仓位为主,在下跌时逢低战略性吸纳,逐步增加仓位,等待行情趋势的明朗。对于短线投资者来讲,可以加大对热门板块的关注力度,如近期的强势板块造纸,医药股,钢铁股,其中的部分个股存在较好的攻击能力,还有未来的潜力品种,如商业、旅游等。