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海通证券研究员预计中国石化2007-2008年的每股收益分别可达到0.81元和0.97元。根据PE和DCF估值结果,公司股票合理估值区间为16.20—18.61元,目前股价距估值上限还有一定上涨空间。
今年一季度国际原油价格的回落使得国内炼油行业盈利能力大幅提升,中国石化炼油业务在第一季度取得了4.8%的毛利率,炼油业务盈利的提升带动了公司第一季度及上半年盈利的大幅增长。同时,由于未来原油产量稳步增长以及人民币升值有助于降低原油进口成本,预计公司今年上半年应取得不错的业绩。另外,油气价格改革将提升公司炼油业务盈利能力。目前国内炼油行业的盈利处于很低的水平,甚至亏损。预计随着油价的回落,成品油价格改革将会出台。一旦成品油价格改革实施,公司炼油业务盈利能力将大为改善,这将有助于公司未来业绩的稳步增长。