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出口退税政策大幅调整,但从七八月份情况看,我国对外贸易出口没有受到明显影响,外贸顺差仍处于高位,同时投资与消费需求仍然十分旺盛,中国经济增速在下半年不会明显减缓,将继续保持自2002年以来强劲的增长势头。这为增强投资者信心,为股市持续走强奠定了坚实基础。
资金流入速度加快
今年以来股市的财富效应驱动资金源源不断流向A股市场,使得股指连创新高,资金已经成为市场的主导力量。
从货币市场资金供求情况看,市场资金供给充足,没有因为6次提高存款准备金率,以及连续4次加息而发生资金供应偏紧现象,市场化利率水平始终保持稳定。
6月份以来,流入A股市场的资金进一步加快。据初步测算,通过基金流入股市的资金量高得惊人:7月-8月预计达到4000亿元-6000亿元。
牛市格局不会改变
经济持续快速增长、流动性过剩以及人民币升值等支持股市向好的基本动力没有发生改变。反映在微观层面上,上市公司内生性的业绩增长加上优质资产不断注入,使业绩呈现爆发性增长。另外,居民投资偏好改变,庞大的储蓄资金对股市构成强大支撑,业绩与资金双轮驱动A股市场,维持牛市格局。
股指连续上涨不断创出新高,投资者心态不稳,市场具有内在调整要求,短期震荡在所难免。另外,宏观调控压力、扩容高潮来临也都可能使市场产生震荡。预计在10月份之前,市场可能以震荡盘升为主。
投资选股策略
中长期的投资机会,主要在于那些受益于人民币升值和温和通胀的资产、资源、消费、节能环保等行业;短期来看,估值水平较低、长期落后于大盘的行业如造纸、化肥、高速公路和钢铁等具有更好的投资机会。
由于目前通过基金渠道进入股市的资金占主流,因此一直受到基金青睐的一线和二线蓝筹股具有更好的机会。这些公司基本面良好、盈利能力较强、估值相对合理,更为重要的是,这些公司未来成长很明确,可以保证它们的长期投资价值。