|
||||
西部材料(002149)
均值区间:19.26-21.72元
极限区间:16.00-26.00元
股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期
西部材料 002149 9142万股 2300万股 3.30元 8月10日
发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构
8.48元 29.96倍 0.168% 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 西南证券
主营业务 稀有金属复合材料及制品、金属纤维及制品、难熔金属制品、贵金属制品的开发、生产和销售业务
受益于下游需求增长
西部材料是国内重要的稀有金属加工生产企业。主要产品为稀有金属复合材料及制品(钛/钢复合板)、金属纤维及制品(铁铬铝纤维、不锈钢纤维毡)、难熔金属制品(钨及钨合金、钽及钽合金)和贵金属制品(金银)四大系列。
其优势主要体现在三方面:
一是规模优势。公司是世界第三、全国第一的稀有金属复合材料大型生产企业,其中,金属纤维产能居世界第三、全国第二;金属纤维毡产能居世界第二、全国第一。目前钛/钢复合板产能5000吨,铁铬铝纤维120吨。钨钽合金制品40吨,金银制品20吨。
二是技术优势。西部材料继承了西北院的金属复合材料、难熔金属等技术研发力量。目前拥有相关业务领域专利达11项,专有技术十一大类,共计82项。核心人员技术入股等股权激励方式有利于公司进一步拓展技术优势。
三是下游市场需求的优势。公司主导产品的下游市场需求目前日益旺盛,尤其是电力机组的烟气脱硫业务将极大带动钛/钢复合材料的发展。
公司募集资金全部投向“稀有难熔金属板带材生产线”项目。该项目建成后将形成年产稀有难熔金属板带材2000吨的生产能力,目标产量1680吨,分别为:钛材1500吨、铌材100吨、钽材20吨、锆材60吨。该项目的投产将降低公司在复合材料业务方面的成本,同时满足公司对大规格宽幅钛板材的需求,优化产品结构,巩固公司在稀有金属复合材料业务方面的领先优势。
行业分析师预计公司07年、08年、09年摊薄后每股收益分别为0.36元、0.45元、0.62元。目前中小板块有色金属加工类公司2008年动态市盈率已在50倍左右,如果考虑到新股溢价效应,预计该股首日定位有望落在22.5元-26元之间。(渤海投资秦洪)
机构评论
国都证券:21.00-23.00元。公司是国内规模较大、品种齐全的金属材料深加工生产基地之一。未来公司成长主要因素在于:一是稀有金属复合材料产能从5000吨扩产到15000吨;二是新项目投产。
国盛证券王剑:16.00-22.00元。公司是国内最大的须由金属符合材料生产商,具有行业领先的垄断地位。
光大证券:18.75元。由于主要采用加工费定价模式,公司业务的周期性不明显。预计公司07-09年EPS分别为0.33、0.40、0.75元。公司按照09年25倍PE估值较为合理。
海通证券:18.05-18.85元。公司依靠西北有色金属研究院发展壮大,未来力争成为全球稀有金属和难熔金属新材料领域的龙头企业。