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北纬通信(002148)
均值区间:34.07-38.20元
极限区间:23.00-46.00元
股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期
北纬通信 002148 5040万股 1260万股 6.26元 8月10日
发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构
18.00元 29.03倍 0.232% 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 平安证券
主营业务 移动168业务和电信系统集成服务
移动增值服务业成长空间广阔
北纬通信是A股首家移动增值服务提供商。移动增值服务业是电信业中“消费升级”的成长性子行业,未来空间巨大。预测公司2007-2009年每股收益为0.78元、0.85元和0.95元。我们给予公司2008年35倍-40倍的PE,对应的价值区间为29.75-34.00元。
公司2006年完成主营业务收入1.14亿元,实现净利润3209万元。公司的核心业务——移动增值业务未来成长空间巨大。随着3G服务的推出,国内移动增值服务市场的规模及其增长可能会超出目前的市场预期。从更长期的角度来看,这是一个有望持续成长,目前处于成长初期的成长性行业。推动其成长的主要因素来自于技术进步、体制理顺、人们收入的提升及生活水平的改善。
公司IPO募集资金项目共四个,计划投资额1.58亿元,分为两类:一是对现有2G和2.5G业务实施系统扩容、信息整合、渠道拓展和区域扩张,包括短信168公众点播项目和全网电信增值服务项目;二是面向3G开发的新项目,包括移动黄页位置服务项目和3G视频流媒体互动平台项目。(海通证券严平)
机构评论
国都证券:43.00-46.00元。公司进入移动增值服务市场较早,具有行业先发优势、丰富的本地化经验及庞大的客户群,是国内移动168业务的最大服务提供商。尽管公司规模尚小,但以其纯正的移动增值服务题材,有望受到市场追捧。
国盛证券王剑:35.00-40.00元。国内电信服务齐全的服务商,具有较高的成长性。
渤海投资秦洪:39.60-44.00元。预计公司07-09年每股收益分别为0.71元、0.90元、1.12元。目前通讯行业的平均动态市盈率为44倍,此外还应考虑到新股溢价效应。
中信建投: 23.00-27.00元。北纬通信兼有3G、互联网和奥运会概念,股本较小,具有资源稀缺特性,未来业绩增长将受益于整个移动增值服务行业的长期增长和公司的外部并购活动。我们认为,可以给予公司相对其他通信类上市公司更高的PE。