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我们在《二季度基金投资指南》中首次发布了抗震基金榜。在二季度的震荡市道中,基金抗跌性的重要性一下子凸显出来。在剧烈震荡基本结束后,我们重新来看看7月的抗震基金榜,观察抗震基金的表现如何。
表1和表2分别列出了7月抗震基金排行榜。表中5.29~6.4和6.19~7.5两列数据分别表示在这两个阶段的大跌中基金的收益。由于我们主要关心偏股型基金的抗跌性,因此表中只包括了股票型、偏股混合型、配置混合型三类开放式基金的数据。限于篇幅,我们仅列出排名前20位和排名后20位的基金,全部数据可在德胜基金研究中心网站查询。
对7月抗震基金榜的简评如下:
(1)从抗震基金排行榜中最抗跌的基金来看,6月抗震基金榜中排名前列的大多在7月继续保持良好的抗跌表现。从5.30以后两次大跌中基金的表现来看,排名抗震榜前列的基金平均跌幅小于排名靠后的基金。排名前20位的基金在5.29~6.4期间平均跌幅为-4.086%,在6.19~7.5期间平均跌幅为-8.004%,远小于上证指数同期-15.33%和-15.31%的跌幅。
(2)7月抗震基金榜中最不抗跌的20只基金与6月抗震榜相比没有太大变化,大多基金在6月同样排名靠后。排名后20位的基金在5.29~6.4期间平均跌幅为-14.54%,在6.19~7.5期间平均跌幅为-15.02%,跌幅与上证指数同期基本相当。
(3)在5月和6月的抗震基金榜中,我们提出稳健型投资者可在最抗跌的基金中寻找好基金。这一观点在7月的排行榜中得到印证。如中银中国精选等具备这一特征的基金,在整个震荡期中表现出色,以较小的风险取得了超额回报。
还需要关心抗震基金吗?
股票市场在6月初市场以极端的方式调整过后,短时快速下跌的风险再次发生的可能性很小。而从中长期来看,股市在经历剧烈震荡的结构性调整后仍将保持上升趋势。那么,关注基金抗跌性目前还有多大重要性?
我们认为,关注基金抗跌性是一个策略性的判断,主要是为了避免市场出现短期重大波动下可能造成的投资损失。在4月底重点关注基金抗跌性,是因为我们判断当时市场很可能出现剧烈震荡的风险。而从目前来看,短期内对基金抗跌性的关注程度可以下降。但是我们不能排除在3季度的股市运行中,市场发生震荡的可能。
这同时还取决于投资者自身的风险偏好,风险敏感的投资者,始终应该在组合中配置抗跌性较强的基金品种,或者抗跌性与收益性都较强的优秀基金。这是为了避免一旦市场风险来临时,投资者可能作出不正确的投资决策。