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周二尾市一度惊魂跳水,让市场参与者在大暑中感受到些许“寒意”,但是多头资金并不为之所动,在积极调兵遣将后动能迅速聚集,使得A股市场出现高开高走态势。上证指数收盘时为4325.38点,大涨113.64点,成交量为1274.5亿元。
量能不是问题
有分析人士认为,大盘再度大涨的空间有限,这主要是因为目前的成交量难以担当起大盘反复走高的重任。毕竟前期沪市在4300点附近的日均成交量高达2500亿元左右,故目前区区1200多亿元的成交量显然难以匹配A股市场再度突破创新高的市况特征。或者说,如此萎缩的成交量难以支撑A股市场持续反弹。
不过,笔者认为要动态地、多角度地看待成交量与大盘指数上升的关系。不错,没有成交量的配合,大盘上涨有点虚。但笔者认为,在前期4300点附近的沪市平均日成交量达到2500亿元左右,一些热门股的日均换手率在10%,具有“虚胖”特征,热钱高换手率带来成交量“虚增”现象。而在目前,A股市场主流热点的人民币资产股、钢铁等国民经济引擎性产业股的换手率只有3%左右,由此可见,换手率的不同有时候会使得同样的资金存量出现不同的成交量水平。
更何况,目前A股市场的主流资金重点配置在银行股、地产股、电力股、钢铁股、汽车股等板块中,而这些板块大多是基金重仓品种,筹码沉淀性能良好,大涨也不会引发获利盘大量抛售,因此,此类个股并不需要庞大的量能支撑就能够反复走高。同时,此类个股又是A股市场的指标股、人气股,对指数的贡献度极高,所以只要此类个股反复震荡走高,大盘就可以在创出新高之后继续逞强。故笔者认为,量能问题并不是制约大盘弹升空间的核心要素。
冲击4500点
从盘面来看,上证指数再创新高,已不是悬念。有三条主线足够牵引上证指数冲击4500点甚至5000点。
一是人民币资产主线。这一主线索仍不断地推陈出新,有利于保持人民币资产股的强大做多动力。比如说在板块方面,航空运输股成为近期人民币升值的新秀,具有较强的做多动能。再比如说,在板块内部,由于新股发行以及上市公司的资产整合,也不时出现新的做多品种或新的做多动能,比如说银行股在近期扩容过程中,南京银行、宁波银行成为新秀,也成为A股市场新的牵引力量,短期内仍有望攻击前行。
二是国民经济的引擎性产业。这包括消费类品种,也包括工业制品类品种,前者包括酿酒食品、旅游等产业,后者包括钢铁、汽车等产业。相关数据显示,随着居民财富的增长以及社保制度的深入发展,居民的消费激情正在逐步走强,今年上半年消费增长15.4%,为近年来新高,这一数据就显示出酿酒食品、旅游等消费类品种的增长前景仍然乐观,可以成为大盘新的上升动能。而钢铁、汽车等国民经济的引擎性产业在近期也是反复活跃,显示出在相关上市公司业绩超预期增长的推动下,此类个股的做多动能也相对充沛,他们的反复走高将成为大盘突破新高后进一步走强的新动力。
三是市场层面的板块热点,这主要指的是新股以及高含权股。虽然此类个股短期估值略高,但毕竟该类个股拥有极强的题材溢价预期,有望成为短线热钱竞相关注的品种,比如新股中的南京银行、宁波银行、东华科技、高金食品在近期反复走高,悄然成为市场的一道靓丽风景线。再比如安琪酵母、国脉科技等高含权股表现强势,也说明了未来高含权股将成为大盘新的牵引性力量。
锁定牛市生命线
笔者认为,目前大盘仍然运行健康,今日上证指数将出现突破创新高的走势。建议投资者可以将重点配置在两大主线中。
一是人民币资产股,这是本轮牛市永远的主线,也是本轮牛市的生命线,因此银行股、地产股以及航空运输股仍可积极配置,尤其是中小市值银行股更是如此。
二是新股以及含权股主线,因为含权股有时候与新股重叠。