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本周大盘先抑后扬,最终以周末的加速大涨报收,随着4000点再度被攻克,大盘摆脱弱势运行的迹象已趋于明显。同时,在GDP、CPI等敏感数据公布后,管理层采取了小幅加息和大幅降低利息税的措施,也从一定程度上降低了市场的调控预期,进而推动了大盘的强势回暖。
本周以来,上证指数日K线三阳二阴,周K线开盘3920.65点,最高4062.12点,最低3767.22点,收盘4058.85点,收出的是一根上影线为4点,下影线为153点,实体为138点的中阳线,上涨114.45点,涨幅3.69%。全周成交3726亿元,较前周略有萎缩。周初,银行、地产股一度出现技术性调整,导致大盘一度急跌考验3800点的整数位支撑。下半周在各类经济数据明朗后,市场心态产生了微妙的变化,“利空出尽是利好”的预期逐步占据上风。至周五时,小幅加息的预期更是得到了多数主力机构的认可,大盘加速向上突破,上证指数再度冲上4000点大关,个股普涨全面展开。
昨日,不少分析人士在接受记者采访时表示,从规律上看,加息可能影响的行业有两大类:一类是金融行业(如银行、保险和证券),另一类是负债率较高的非金融类行业(如电力、轻工、航空、建材和房地产等)。相比较而言,加息对银行、保险等金融行业的影响更为直接,这类行业的主营业务就是资金运作和投资,与利率变动有着天然的联系;而利率变动也会对电力、有色等非金融类的高负债行业的融资成本有一定的影响。
综合来看,再度加息对银行业依然是中性,对保险股则构成利好。另外,降低利息税的影响与加息政策不同,降低利息税仅仅涉及到个人储户与财政部之间的利益转移,并不直接影响经济主体的投融资成本。因此,降低利息税并不等同于加息,也不会明显导致对各个行业投融资决策的差异性影响。就加息和降低利息税对大盘的整体影响而言,并不会对市场基本面产生过大的影响。政策调控的真实对象依然是过热的经济,而不是直接针对股市。
除了一系列引人关注的经济数据外,基金公司本周也开始陆续公布其2007中期投资组合报告,作为目前最具话语权的主流价值型投资机构,基金继续普遍看好金融、地产等蓝筹板块,预计它们在7、8月份的中报披露阶段将继续保持强势。此外,基金最新投资组合中也显示出对处于行业高景气周期的其它板块,如机械、电力设备、旅游等行业的增持或看好。
观察全周上证指数运行情况,从日K线图上看7月份以来上证指数一度最低下探至3563.54点,但此后随着股指的上行一直对60日均线保持着攻击态势,随着周五的长阳突破已回到60日均线上方,下周初可能会试探性地向下考验60日均线的支撑力度,一旦突破获得确认,那么60日均线压力位将转变为有效的支撑位。随着股指上扬之后技术形态出现转好,目前对于后市的看法多数观点已转为相对乐观。至于市场继续上行的空间究竟会有多高,投资者一方面应关注以银行、房地产为代表的热门板块能否持续走强,而另一方面即使在银行、地产股休整之际,是否能有其它板块及时挺身而出,同样“二八”的上涨格局须尽快转为“八二”也比较关键。