|
||||
近期市场弥漫谨慎氛围,指数在3900点附近反复震荡,万家基金研究总监刘晓康表示,大盘再度进入短线风险期,价值投资将再度成为市场主流。同时,刘晓康还提醒广大投资者:在3900点高位,价值投资并不等同投资大盘蓝筹股。
刘晓康指出,价值投资是排除心理因素,过滤短期干扰,取得长期稳健收益的有效方法。1929年美国股灾后,人们在遭遇沉重打击后对投资方法进行全面反思,逐步形成了价值投资的理念。我国自2001年开始的熊市,同样也引发了投资者的深刻思考,价值投资理念也被投资者所认可。但价值投资的方法也不是一层不变的,而是在不断地创新、不断地完善。随着人类社会生产方式的变化和人们对经济规律认识的提高,价值投资的方式也不断推陈出新。
刘晓康认为,投资对象的资本、竞争力、商业模式等新的要素赋予了价值的内涵,价值投资处于不断发展中,而不是简单地看PE、PB几个指标,更不是买大盘蓝筹就是价值投资。在大盘低位时,大部分蓝筹股市场价格严重低于其内在价值,投资价值突出,此时,价值投资在投资大盘蓝筹股上得以体现。但是,当蓝筹股价格被过分高估的时候同样有泡沫,而投资题材股也未必一定是炒作或投机,特别是在股改后的今天,资产证券化的过程才刚刚开始,资产注入和整体上市等资源的重新配置还会进行下去。
刘晓康表示,万家基金坚持投资市场价格低于内在价值的公司,从公司发展战略、发展路径等方面对公司的未来进行冷静客观的分析,并且对备选的公司进行长期跟踪,同时要求良好的安全边际和丰厚的投资回报。换言之,就是用发展的眼光看待公司,用辨证的观点研究价值。刘晓康表示,价值投资要上升为投资哲学,而不能搞教条主义。万家基金除了继续关注传统蓝筹股外,对资产注入类上市公司同样给予密切关注。