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大连商品交易所的塑料期货合约已经获得国务院通过,将有望最快于一个月内上市,这将成为继锌期货和菜籽油期货之后,中国期市今年推出的第三个新品种。大商所塑料期货的合约标的为线型低密度聚乙烯(LLDPE),LLDPE是五大通用合成树脂之一的聚乙烯中最重要的类型之一,广泛用于生产薄膜、模塑、管材和电线电缆等。从上述三个期货品种上市以来的情况看,对相关上市公司股价的影响较大,这给相关股票提供了投资机会。
期货品种上市
牵引相关公司股价
期货市场与股票市场这对孪生兄弟从来都是互相联动的。郑商所2006年底上市的PTA期货吸引了众多投资者的目光,PTA相关公司在股票市场上也受到了投资者追捧,得到了市场的充分炒作,PTA期货受益者之一的华联控股作为国内第一大PTA生产商,充分发挥在国际PTA价格的定价权,从而获得高额的垄断利润。自今年以来,其在二级市场上的股价步步攀升,涨幅惊人。今年3月26日,锌期货在上海期货交易所上市,期货品种上市前连续几日与锌相关的个股呈现出良好走势。
最近的三个期货品种上市之际,对股价影响最小的是菜籽油期货,原因是目前真正以油菜籽为主业的上市公司并不多,沪深两市拥有菜籽油方面业务的上市公司包括S*ST天颐、丰原生化、新赛股份和金健米业。其中以油菜籽加工为主业的S*ST天颐已经被暂停上市,而丰原生化和新赛股份则分别通过专门的控股子公司经营相关业务,因而影响不大。
与此不同的是,塑料期货涉及的上市公司相对较多,可以预测到对相关上市公司的股价影响会更强一些。
塑料期货带来新机遇
近年来,随着我国经济的快速发展,作为主要的塑料加工基地,我国对LLDPE的消费增长也呈加速发展之势。2002-2005年,我国LLDPE消费量年均增长率达16.2%。据预测,2010年我国LLDPE需求量将达486万吨,年均消费增速达7.4%。但是因我国自身产能有限,LLDPE进口量一直很高。目前我国已成为LLDPE最大的进口国和第二大消费国,对外依存度达到48%。LLDPE的国内现货贸易和进口贸易活跃,因受中国自身供需原因和国际市场价格变化影响,LLDPE价格波动较大。
我国LLDPE市场化、国际化程度很高,价格完全由市场决定,与国际市场价格紧密联动,近年来原油价格持续动荡,LLDPE市场价格波动也较为剧烈,现货企业生产、经营风险不断加大。在这样的背景下及时推出塑料期货,为企业规避风险、稳健经营提供了良好工具。同时,塑料期货推出后,我国国内可以形成统一的全国价格,也可以增强我国企业在国际市场价格的话语权。
可重点关注的品种
目前上市公司以塑料为主业的不少,但真正从事农用薄膜,能通过套期保值增加公司业绩的塑料企业并不多。其中佛塑股份(000973)受益最为明显,是国内塑料业的龙头企业之一,主要产品BOPP薄膜、BOPET薄膜、BOPA薄膜、PVC人造革、各类塑料片材和宽幅塑料编织复合材料,多年来在全国同行中产销量和市场占有率均处于领先位置,是全国唯一的BOPA(双向拉伸尼龙)薄膜生产基地,其生产规模、经济效益长期位居国内同业前列。
新疆天业(600075)主营业务为化工产品、塑料制品的生产和销售,主要产品有烧碱、硫酸、聚氯乙烯树脂、盐酸以及农用及建材类塑料制品等,其塑料节水滴灌器材的生产能力为全国第一。另外,*ST宝硕(600155)主导产品“宝硕”牌高档BOPP包装膜、PVC异型材与塑钢门窗、PE农地膜、PVC管材管件等主要经济指标连续多年位居全国同行业前列。
应该说,塑料期货推出后,市场定价权的掌控对相关龙头企业将是长期利好,相信后市大盘一旦企稳,该板块必将迎来机会,建议适当关注。(武汉新兰德余凯)