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虽然上周沪指已经大幅下跌超过7%,但市场中期进入调整的预期非常强烈,投资者不断采取减仓或者抛售的策略来规避风险。今天沪指盘中不断创出调整新低,最低在3700点附近,终于受到了多方的反抗,尤其是尾市甚至出现了抢盘的迹象,但最大的问题就是成交量继续萎缩,沪市金额刚刚超过900亿元,而这是自4月份以来的第一次低于千亿元的成交水平,我们认为,在这种成交量的环境下,虽然出现了技术性反弹,但是向上的空间,以及延续性都不会很大,也就是说,后市如何发展,关键因素在于成交量的变化。
焦点一:多方仍将不断的进行抵抗,中期调整过程非常复杂和多变。
在一个长达两年的牛市大背景下,由于长时间形成的赚钱效应刺激着投资者的信心,也就是说,即使技术面、基本面以及政策面等都出现了不利于牛市的因素,但上升趋势不会再短期内结束,投资者的信心能够极大的维持上升趋势的延续。而对于近期走势来看,很明显的属于这种情况,如5月30日千点暴跌跳水,6月20日遇阻回落等,多方仍进行着不断的抵抗,沪指只下跌了区区的7%附近,盘中也不断持续出现反弹,如6月5日,6月26日,以及今天的尾市走强,因此,我们认为,这种现象仍将不断的上演,盘中反弹,单日反弹甚至是阶段性反弹将不断出现,这就必然导致中期调整过程的复杂性和多变性。从纯粹技术上分析,如果今天的反弹能够延续,那么近期沪指将有望再度冲击4000点上方,而如果没有得到成交量的配合,这种技术性反弹就会很快夭折,后市沪指仍将继续向下寻求支撑。
焦点二:中高价品种出现补跌走势,低价超跌股受到短线资金青睐。
上周随着市场的走弱,技术形态的恶化,前期受到爆炒的没有业绩支撑的绩差股、题材股等受到了彻底的抛弃,相当多的个股跌幅超过40%,部分个股甚至超过了50%,而价格上就是,从前期的12-13元,目前只有5-7元之间,而这种跌幅是在一个月的时间内出现的,我们认为,虽然垃圾股向价值回归是一个正常的过程,但这个过程是漫长的,很少以直线跳水方式完成,期间会不断出现波动,技术性的反弹将不断出现,如今天下午,很多低价超跌股受到了资金的青睐,部分个股大幅拉升,甚至冲击了了涨停。而今天跌停个股大部分属于中高价的个股,都在20-25元之间,还有相当多的在18-20元附近的个股也出现了跳水,而其中还有部分基金看好的重仓股,这种现象表明,在低价股整体向下了一个台阶之后,中高价股受到了卖盘的抛售,我们认为,这部分个股属于补跌走势,也就是说,目前风险较大的就是这部分个股。
焦点三:权重指标股整体逆势走强,如何演变还需继续跟踪和观察。
从推动大盘的力量来看,主要来自两方面的合力,其一是权重指标股逐步振荡走高,带动指数走稳,如中国联通,长江电力等;其二是,超跌低价股的反弹;可以发现权重指标股在推动大盘底部逐步抬高过程中的作用更加明显,指标股走强既有技术面的因素,也有基本面因素。从技术角度看,从元月初工商银行、中国银行等见顶回落之后,权重指标股已经经历很长时间的调整,即使在沪指连续突破历史高点之际,几乎没有像样的行情。但随着工商银行在5元一线逐步走稳,后市走出阶段性反弹行情可期。而像宝钢股份等钢铁股基本面的支撑因素则更强,在上调钢材价格之后,钢铁类龙头企业存在第一季度业绩上升的预期,未来估值的吸引力开始增强。不过,这部分个股能否延续,如何演变还需要我们观察和跟踪。