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上周A股市场先扬后抑,尤其是在周末所谓“加息”等诸多调控政策的预期下,大盘出现大幅回落的走势,跌停板家数也迅速增加,说明市场已有恐慌性盘出现,如此就更进一步显现出日K线图形成的M头的杀伤力。
金融股未能力挽狂澜
上周A股市场最大的一个走势特征就是金融股反复震荡走高,尤其是中国平安、中国人寿等保险股、二线银行股中的优质股以及参股城市商业银行股的个股,成为贯穿整周的一个市场热点。而从以往走势来看,金融股反复活跃,立马就会引起各路资金的追捧,从而产生一波紧似一波的主升浪上升行情。去年下半年的走势最为典型。
可惜的是,这几天金融股反复活跃,并没有出现以往走势中的跟风景象,反而出现股指跳水的走势,也就是说,原先作为市场主力先行信号的金融股在近期反而成为拉高出货的信号。之所以如此,一方面是因为目前不少金融股有H股,而当下H股股价远低于其A股股价,在基金、券商也可以推出QDII的前提下,基金们为何还愿意买价格高的A股呢?如此的资金动向自然被敏感的分析人士视为拉高减仓的信号。所以,金融股的号召力大减。
另一方面则是因为目前A股市场估值较高,且面临着极强的调控政策预期,甚至有分析人士列出了加息、提升法定准备金率、取消利息税等政策选择。如此就成为压在各路资金心头上的大石头,这可能也是近期每到周末,大盘就会出现调整的原因,难怪业内人士戏称A股市场已感染上“周末综合征”,在此背景下,金融股自然有独木难支的感觉,大盘出现调整也在情理之中。
多头激情削弱造就M头
而A股市场在近期屡屡出现“周末综合征”的走势,也引起了业内人士的关注,因为如此反复的走势,就显示出多头已丧失引导盘面的力量。之所以如此,主要是两个方面的因素,一是市场资金流出的特征较为明显:一方面体现在前期ST股等暴炒过的三线股,在近期反复疲软,资金不断流出。另一方面体现在近期暴炒的高比例送配的个股,江苏开元、大唐发电、恒宝股份等个股在反复跌停,而此类个股的私募资金炒作的特征相当明显,所以,此类个股的反复跌停也意味着私募资金在不断减仓、撤离,这不仅仅意味着多头资金阵营分化,而且还意味着多头的实力被有效削弱。
政策面的压力预期也不容忽视。近期关于抑制流动性过剩的政策信息或者预期的政策比较多,QDII从银行系扩展到证券系只不过是这些“组合拳”政策的一个有机组成部分而已。同时,关于“稳中适度从紧”的货币政策提法也从一个侧面显示出A股市场的牛市基础之一的流动性过剩将受到考验,甚至有分析人士称这一基础已有所削弱,这也将影响到多头做多的底气与勇气。如此种种因素的迭加,就使得大盘在近期出现了明显的疲软,一有风吹草动,就会草木皆兵,前期主升浪过程中让利空变利好的魔力陡然失效,从而铸就了“周末综合征”,也就有了上周末的急跌和上证综指日K线的双头特征。
关注基本面积极变化股
正因为如此,在目前背景下,建议投资者在实际操作中,要略作谨慎,尽可能地减仓操作。当然,在中国经济迅猛发展、人民币升值等牛市基础依然扎实背景下,M头的形成也不会产生转势,只可能带来短中线的不佳走势,因此,对于后续走势,也没有必要过分悲观,可以将注意力放到基本面积极变化的个股身上。
就目前来看,主要有两类,一是公开信息显示未来有产业整合预期的个股,北海港的公开信息显示北部湾港口的整合将赋予该股极强的估值溢价空间,再比如说东方集团、凌云股份等个股也有一定的整合或注入优质资产的预期,可跟踪。二是产品价格积极变化或者产能积极扩张的个股,比如说维生素价格近期反复逞强,浙江医药、新和成、东北药等个股机会不错,可适当跟踪。(渤海投资秦洪)