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顺络电子(002138)片式元件龙头 前景广阔
均值区间:27.73-33.83元 极限区间:21.28-36.0元
股票简称 股票代码 总股本 本次公开发行股份 每股净资产 上市日期
顺络电子 002138 9400万股 2400万股 4.65元 6月13日
发行价 发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构
13.60元 29.89倍 0.075% 网下向询价对象配售和网上定价发行相结合 广发证券
主营业务 从事片式电感器和片式压敏电阻器等新型电子元器件的研发、生产和销售
顺络电子主要从事系列片式电感、片式压敏电阻等新型电子元件的研发、生产与销售,产品主要应用于通信、计算机、汽车电子及消费类电子产品领域。公司片式电感产销量占国内同行业总产量近30%的份额,片式压敏电阻产销量占国产总量的50%,是国内片式电感、片式压敏电阻的龙头企业。公司募集资金计划拟投资于叠层片式电感扩产项目和片式压敏电阻扩产项目。
全球通信设备、消费类电子、汽车电子正向小型化、薄型化、高可靠方向发展,片式元器件获得越来越广泛的应用。并且,随着终端整机加工产业向我国转移的进程加快,我国已成为全球片式元器件重要的消费市场,这给国内电子元器件企业带来巨大的发展空间。
公司具有较强的技术开发能力,拥有《多层电子元件的层间连接与制造方法》的发明专利,与西安交通大学共同拥有《一种高频片式电感材料的制备方法》的发明专利;另外还有通过初审的发明专利三项,已被受理的发明专利和实用新型专利各一项。
经过多年发展,公司与国内外众多知名企业建立了长期稳定的战略合作伙伴关系,主要客户包括英特尔、戴尔、索尼、松下、夏普、日立、三洋、东芝、汤姆逊、富士康、海信、波导、创维、步步高、比亚迪等。通过参与客户的设计,公司可在第一时间了解并满足客户的整机配套元件需求。
国内类似企业06年平均市盈率为48倍。考虑到公司流通盘仅为2400万,上市后合理市盈率有望达到45-50倍,对应的股价为21.28-23.65元。(平安证券邵青)
机构评论
国都证券张翔:34.0-36.0元。快速成长的片式电感行业龙头,同国内其他企业相比,公司具有规模、技术、质量和客户优势。未来增长点主要来自于产品结构的提升和产能的逐步扩张。
中信建投证券王理:28-32元。顺络电子网上申购资金为3479亿元,中签率为0.0750%。由于该股基本面非常好,未来业绩高速增长,预计08年业绩将达每股0.90元。综合分析,我们预计上市首日开盘价在28-32元区间,新股收益率为0.08%-0.10%。
渤海投资秦洪:29.25-32.5元。目前中小板块新股平均定位在40倍至45倍之间,考虑到该股在未来数年的快速增长,可赋予45倍至50倍的溢价估值,而分析师预测该公司07年、08年每股收益为0.65元、0.90元,二级市场合理定位在29.25元至32.5元。
国泰君安:26.12-32.65元。本次募集资金投资的片式电感器项目达产后,将使总产能达到100亿只,比现有产能提升150%。新的产能的释放会有效提高高端产品比重。目前电子行业平均估值水平为07年业绩的38倍PE,考虑到新股溢价的因素,公司上市目标价为26.12元-32.65元。