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上周约300家股票出现连续三个跌停板,多达530家股票一周跌幅超过两成
专家认为不宜低位杀跌斩仓,应等待反弹再调整持仓结构
采访嘉宾:
周迅:南京证券高级研究员
许斌:国泰君安证券分析师
凌学文:广州万隆证券分析师
张志民:民生证券深南中营业部经理
董政:大通证券分析师
吴国平:深圳私募基金操盘手
上周,美国、日本等海外股市迭创新高,深沪股市却因为受到印花税上调等消息的影响,出现大幅下跌走势。
尽管深成指上周跌幅仅1.96%,但是,从上周三起,在两市1400多家上市公司中,约300家股票出现连续三个跌停板,为自1996年12月以来连续跌停个股最多的一周。同时,股价一周跌幅超过20%的上市公司,更是多达530家,为本轮牛市行情以来最“熊”的一周。
前期滞涨的基金重仓蓝筹股,转眼又成了市场的“香饽饽”,那些曾经有着“乌鸡变凤凰”预期的绩差题材股,顿时风光不再,被市场弃置在跌停板上。面对突然而来的损失,投资者是该止损离场,还是等待反弹后再定去留?昨日,记者就此与业界专家连线。
1996年大跌历史会否重演
记者:上周五,道指盘中一度创出历史新高,日经指数也以三个月来的新高收盘。深沪股市在上调印花税率等组合拳的影响下,却出现个股的连续跌停。1996年底,因为被管理层认定是“超常暴涨和过度投机”,深沪股市出现中期调整,这种历史会重演吗?
周迅:从表面看,5月份股市调控的目的也是遏制投机,这和1996年底用行政直接干预股市的手段虽然有些类似,但是本轮调控更多的是让股市降温,而不是把股市打趴下。无论是从股市规模、制度建设还是从经济背景来看,目前股市的泡沫仍是结构性的,不少蓝筹股并没有太过高估。上周不少蓝筹股没有像1996年底一样随大流普跌,甚至不跌反涨,说明主流资金对政策意图有着明确的把握。
张志民:本次指数的下跌仍比较理性,但个股的齐跌和1996年的惨状有些类似。不过,1996年不少个股在连续三个跌停板后继续下跌,本次历史重演的可能性不大。由于上周个股普跌,集中反映为题材股和垃圾股的大跌。原因是两种压力的集中释放:一是前期受到恶炒带来的技术面压力,二是上调印花税带来遏制投机行为的政策面压力。
凌学文:投资者应理解政策意图,主动应对结构调整。从上周个股惨烈的表现来看,印花税上调给市场心理层面的冲击,远远超出其实际影响。前期垃圾股和题材股的狂炒,无疑使市场风险急剧放大,最终导致投资者付出沉痛代价。
许斌:长远来看,目前市场的调整只不过是牛市中的一段插曲。推动市场走强的根本因素,包括中国经济持续增长,人民币升值,市场资金依然处于流动性过剩等,仍然未改变。
个股与大盘走势缘何背离
记者:上周三和周五,两市分别约有900只和800只股票跌停。但是,仍有逾40家蓝筹股在上周五创出历史新高。同时,深成指上周仅下跌1.96%。如何看待个股与指数的背离现象?
张志民:管理层调控的政策意图,可能是指数也要有一定的跌幅。但是,由于主流资金选择了蓝筹股作为市场下跌时的避风港,导致指数小跌,多数个股大跌。这种资金转移阵地导致的跷跷板效应,令管理层调控进入两难境地:如果鼓励机构继续扎堆蓝筹股,很可能导致指数过快上涨;如果机构弃守蓝筹股,股指的大跌程度可能超出政策意图。
周迅:不少题材股因为相对大盘的升幅而言,累积涨幅过大,上周暴跌是因为获利盘太多,沽压沉重。而且,在题材股炒作中,不少谣言满天飞的所谓题材可能永远无法兑现。投资者即使在大盘企稳时,抄底题材股仍须谨慎。
吴国平:二线蓝筹品种与大盘指标股,成为目前市场稳定的核心力量。在市场大幅震荡时,不少资金大手笔介入蓝筹股,主流资金对后市仍具有信心。因此,没有必要对后市过于悲观。
大跌是否抄底的好机会
记者:在大牛市里,大跌通常都是建仓的好机会。股市在上周三大跌后,周末继续大跌,这是不是意味着牛市的预期改变,下周股市还会大跌吗?
董政:受提高印花税消息影响,股指出现了大跌走势,显示投资者对利空因素的反应,从前期的麻木转变为过激,市场似有矫枉过正的表现。市场在上周变盘,但并不能确定中期头部已确立,市场资金面与基本面的博弈仍将持续,预期本周会出现大幅的反弹。
许斌:周一大盘仍有一定的惯性下探要求,在回补3800点的缺口之后,还是有可能企稳。
周迅:印花税的上调,只是增加了交易成本,并不会改变对牛市的预期。上周五大跌,更多的是对周末可能出利空的恐惧。如果指数短期内不狂涨,管理层再针对股市出利空的可能性并不大。本次市场下跌空间有限,估计在3600点至3800点区域有较强支撑。
张志民:由人民币升值导致的大牛市行情,这是以前深沪股市所未遇见的。这几乎是深沪股市最好的阶段。管理层并不希望股市暴涨,更不希望暴跌。过度看空后市没有必要。
凌学文:下一阶段市场或将进入持续的结构性分化阶段。没有业绩支撑、估值严重偏高的个股将继续回落,而业绩稳定增长的蓝筹品种和成长性好的品种将重新崛起,因此投资者要特别注意回避个股风险。
手中套牢股票如何操作
记者:上周股市的暴跌,显示大牛市里的亏损也能让人恐慌。投资者手中股票如果跌幅巨大,本周该如何操作?
周迅:蓝筹股上周的大涨,只是一个补涨,但是,靠内涵式的增长并不能支撑它们并不低的估值。在连续下跌的股票中,有些反弹后可能还会继续下跌。但是,有实质性重组题材的股票可能被市场“错杀”,里面仍有不小的投资机会。
张志民:如果手中股票遭遇三个跌停板,最好建议是继续持股,等待反弹。空仓者可考虑用部分资金在周一抄底。
董政:一旦市场企稳,前期出货变现的资金可能会回流市场。同时,一些深套其中的机构也会实施自救。预计本周市场会反弹,超跌股有望大面积反弹,数百只股票涨停板的局面也值得期待。
吴国平:在大牛市格局不变的环境下,对于那些质地不错且超跌的品种,投资者斩仓出局已没有必要,更重要的是保持平和心态,耐心等待反弹到来。
许斌:目前,低价股大部分出现30%大跌,投资者切不可盲目割肉,可适当地等待机会再作决定。对强势的品种如奥运、机构重仓股等,不可盲目追高。因为其经过大幅走强后,将会存在一定的补跌要求。