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经过了陆续三个交易日的持续上攻后,沪指在4200点一线遇到较大阻力。作为一个长期处在被忽视状态下的折价市场,B股市场最近一段时间牛气迸发,然而就当AB股的巨大差价快要被巨资轧平的时候,本周B股连续三个交易日出现大幅下跌走势,超过20%跌幅的个股不在少数。
B股预警压力不减
作为流动性同样充裕的市场,B股市场的杀跌,无疑为A股投资者作出了极为负面的示范效应,其对A股市场的影响仍有待进一步消化。
与此同时,尽管沪指顽强突破了4200点关口,但市场环境似乎已出现了一些微妙的变化,利于空方的因素和舆论明显在增多。首先,被称为近期行情主导力量的散户,其入场热情的高峰期似乎已过;其次,面对实体经济由过快向过热发展的迹象以及资产价格的高涨,央行货币政策的调控压力也在逐步升级,上周央行紧缩性货币政策的“三箭齐发”就是明证;第三,管理层对市场强化监管的力度有增无减,证监会发出通知,要求证券公司严格依法合规经营,进一步加强投资者教育、风险揭示有关工作。种种迹象表明,加强监管,打击违法、违规操作将会是近期管理层工作的重点,这在一定程度上对市场资金面会产生一定的压力。
敏感时期谨慎操作
在动荡市道下,由于短期市场波动风险的增加,这也意味着操作的难度也在增加,因此,在市场高位逐步降低持仓比例,将是一个较为稳健的操作策略。而从长期来看,在我国经济快速持续的发展、资本市场制度变革和大扩容、以及全球流动性聚焦中国的合力下,我国A股长期发展仍然值得期待。需要提醒的是,未来支持股市上涨的动力将会来自于2007年的业绩增长预期,从行业市盈率比较发现,部分处于价值洼地但未来业绩增长较为明朗的个股仍具有较好的投资机会,典型的如房地产、有色金属、煤炭等行业。
另外,今年合格的境外机构投资者(QFII)的投资额度有望从目前的100亿美元调增到300亿美元,在目前高企的外汇储备背景之下,更加充分表明了国家对金融业开放的支持,而QFII在市场趋势判断、投资理念上均先国内投资者一步,其市场影响力将进一步得到深化。