|
||||
上周末,央行打出了近年来罕见的货币调控政策上的“组合拳”,大盘受利空打击出现大幅低开,但是个股的活跃程度并没有受到太大的影响,虽然指标股走势不佳,但两市股指双双创出历史新高。那么,该如何看待大盘无视利空仍旧顽强冲高的走势,昨日行情的惊天逆转是否意味着牛市格局会继续演绎,后市投资者应如何操作?各大券商机构纷纷发出了自己的声音:光大证券:关注半年报预增股
光大证券认为,尽管目前由于受到提高存款准备金率、加息等因素的影响,市场会出现短线的震荡,特别是存贷款利率不同造成的存贷差变小对银行业绩造成负面影响,但考虑到我国短存长贷的实际情况,这种影响的力度有限,市场向上的运行趋势不会改变。大盘在4000点附近震荡整固后,仍将延续震荡攀升的运行格局。操作上,光大建议关注半年报业绩增长个股的投资机会。
兴业证券:结构性调整或将来临
兴业证券认为,央行此次“三率”并调,对股票市场的负面冲击是结构性的、阶段性的。在存在明显结构性高估的A股市场上,对于股市后市的把握,要提防短线的波动性风险。股市发展遭遇到结构性问题,就是局部的“泡沫”、“投机性过热”。随着市场监管的改善,以及控制流动性为主的宏观调控政策加强,股市的波动性将增加。
短线操作的建议是,且战且退,逢高减持,调整仓位到6成左右,另外,逢市场调整时,将持股逐步转向前期被市场遗忘的绩优股。
国泰君安:提高“两率”形式重于内容
国泰君安认为,此次加息意在遏制储蓄过度分流,影射股市过热。但如此小幅度的加息幅度显然难以有明显的政策效果。更多地,这只是央行一种作为的姿态,形式意义大于实质。小幅加息的同时上调了准备金率,进一步表明利率政策颇受牵制、对冲流动性主要还得依赖数量手段。预计进一步上调利率的空间有限。
安信证券:A股安全边际为负
安信证券认为,本次加息等政策的市场影响概括为:“小调整、大机会”和“短多、中空、长多”,其中短期和中期的转换标准是信贷增长率的趋势性变化。尽管利差缩小对银行板块和沪市指数构成了短期压力,但考虑到信贷可能仍然在放量增长和贸易顺差的情况,市场在短期内的上升动力仍然存在。伴随信贷增长率的减速,市场的中期调整难以避免,这也许会在未来三个月内出现。
与此同时,商业银行资产配置重心即将(或者正在)由贷款向准备金倾斜,并导致无风险收益率上升。A股安全边际已经为负,其投资吸引力正处于持续下降的过程中。