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最近一系列利空的滞后性作用,昨日终于得以全面体现。沪深股市昨日高开后快速低走,午后出现恐慌性跳水,两市几乎以最低点收盘。上证指数接连跌破4000点、3900点两道整数关口,成交量也随之放大近一成。盘中权重股、题材股均大幅走弱,个股呈普跌格局。
利空四起动摇持股信心
从消息面看,昨日市场的单边下跌,主要是近期利空消息集中释放的结果。其一,近期各家基金公司接到了监管部门《关于切实加强基金投资风险管理及有关问题的通知》,要求基金牢固树立价值投资理念,严禁基金参与投机操作,合理配置资产,切实加强流动性风险管理,加强人员管理和投资监控,坚持公平交易和防止利益输送。可见,管理层严打恶炒之风的措施将进一步落到实处。
其二,银监会下发了《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》,放开了银行系QDII产品直接投资境外股票市场的限制。由于港股与其它境外市场的估值比A股明显偏低,因而这一措施为风险厌恶型资金提供了一个较好投资渠道,另外,据调查,在过去的一周中,国际投资人大举撤出中国概念股基金,其中包括表现最好的EPFR全球分类基金,即EPFR中国股票基金,初步估计撤出资金达5.74亿美元。由于本轮行情具有明显的资金推动特征,一旦资金出现分流或撤出,市场自然会发生不小的波动。
其三,近期再度加息的传闻又开始困扰市场。中金公司最近的研究报告提到,预期央行本年度还会上调利率两次,分别可能在5月下旬和7-8月间。该报告同时指出,在目前通胀水平下,中国实际存款利率已经连续5个月为负。尽管目前央行对于是否将资产价格纳入货币政策调控范畴尚无定论,但即便只着眼于未来通胀水平,加息也很有必要。
牛市未去看好业绩蓝筹
虽然昨日的急跌幅度不小,但多数分析人士并未就此一味看空市场。
目前市场主流观点均认为,本次调整将有助于市场完成结构性调整。那些被资金盲目追捧炒高的高市盈率品种,不排除有快速回落的可能性,而大盘蓝筹股、高成长性品种、实质性资产重组股、低市盈率板块等有业绩可期的群体,将在这场大洗牌中脱颖而出。
海通证券发布最新研究报告表示,目前A股市场一面是对于利空的麻木,一面是量能维持相对平稳的状态,说明市场心态的矛盾。对于管理层的态度阻止了狂热多头的大规模进攻,成交量没有继续放大,但是同时在大盘低开跳水的震荡过程中也没有出现成交量的特别放大,同样说明持筹者仍然表现出相当的期望,不愿意离场。
也有不少分析观点指出,后市可能出现的大震荡也只是理性繁荣、长期牛市中的小浪花。人民币升值新周期、业绩超预期增长和资金流动性泛滥将会助推市场继续震荡走高,长期牛市也仍是市场的主基调,但股市过快的上涨及监管部门对资产价格上升过快的担忧,或会导致政策性调控的加快,追涨杀跌也可能成为盘中股指波动进一步加大的原因。