沪深股指昨大幅震荡，一度惨跌后尽收失地。沪综指最后收盘涨63点报4013点，深综指收盘涨3.09点报1111.29点。沪综指上下落差达3.6%，深综指更是高达4.78%，而这种巨大落差是在半小时内产生的，股指从盘高至盘低只跌了半小时，杀跌非常凶猛。两市成交放出3132亿元天量，反映出筹码不安定状况。由于多头力量仍强，故大换手后股指震幅有望收敛。

　　热点有可能切换

　　昨上午大盘跳水契机是工行、中行、联通等超级指标股走强，这些个股走强的同时，前期垃圾股、题材股、参股券商股则大幅杀跌，只有房地产股例外，地产股继续大涨。从股指情况也能看出这一情况，昨日走得最强的是近期表现最弱的上证50指数，该指数收盘时涨幅最大，达1.03%。

　　银行股走强不是偶然现象，此类板块滞涨严重，持有此类筹码最多的是开放式基金，这些机构比较理性，基金的理性造成了银行股走势反而远弱于参股银行的股票，基金们的理性造成市场本末倒置和喧宾夺主现象层出不穷。当然，这一切不能全怪基金公司，任谁也难以料到我们市场中的股痴们会痴得如此离谱。

　　目前题材股已涨得极多，所以市场确实存在热点切换的条件，基金公司如果能将火候把握得好一点，这次热点切换或者更易成功。目前的比价效应有利于基金公司，他们更易争取到场中大量的骑墙资金支持。

　　近期申能、原水之类非周期类、防御类个股走得不错，这实际上反映出市场参与者某种取向，即防范风险意识正在增强。银行股防御性也相当不错，成长性更甚至公用事业板块，此类个股以其“相对安全性”或者能成为踏空资金的备选品种。

　　筹码大清洗一天完成

　　昨沪综指盘中最多跌1.9%，更真实的深综指最多时惨跌3.56%，跌幅7%以上个股在上午不计其数。好在涨停个股不少，而少有能封死跌停个股，收盘时两市竟无跌停个股，这说盘中深跌还只是洗盘性质。

　　大盘如此深跌居然能在当天之内悉数回收，这实在是强，也出乎笔者意料。笔者昨提示投资者一过四千点就可暂时抛出，没买的也不能强行追涨，但如果投资者真这么做却未必还能买回来，因为大盘虽然一度大跌，但停留时间太短，可能许多轻仓的投资者还来不及反应。

　　因此，笔者建议仓位过轻的投资者不妨寻机补一些筹码，大盘短期内已难以再次巨幅杀跌。

　　经过节后两个交易日的多空大换血，经过昨日大幅动荡，市场筹码成本必然被进一步垫高，因该走的抛了不少，想买的未必敢买，所以后市压力已经减轻。

　　笔者现在认为，后市大盘更有可能震荡幅度减小，成交量也有望减小，而这种股指环境更有利于做多。四千点大关经此一回合搏斗可能已经有效突破，股指有可能不会于此处过多纠缠，股指稍震荡后极可能继续上涨，下一震荡区和天量区当在4400点一带。