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节后沪深股市大幅高开,收涨约3%,B股则几乎全线涨停,沪B指也创历史新高。沪综指收涨109点报3950点,深综指涨43.4点报1108点。两市跌股仅94个,成交3119亿元,接近创历史新高的3179亿元。板块方面,地产股表现最为抢眼,如万科、保利地产、华侨城等23只地产股涨停。后市方面,大盘短线量能释放过猛,短线可能震荡回吐,若股指冲上4000点,短线投机客不妨暂时出货。
筹码开始松动股指可能震荡
经过长达一周的休整,昨日买力被集中释放,造成几乎没有回档的逼空。但同时我们也看到,短线筹码松动情况越来越严重,股指短期不排除出现回调的可能。如果投资者昨日抛出或节前空仓而昨日未及下手买入,那么今日不必急追高。
虽然大盘筹码在松动,而且情况可能进一步恶化,但这种松动不太可能形成中长期头部,因为部分筹码的松动和近期舆论对暴涨股市的担忧有关。
笔者注意了节日期间一些报道,发现有许多似有若无的风险提示,央视还有新股民调查,反映出“股疯”特性,舆论倾向并不是唱多,而是提示风险。当然这些提示全出于好心,这也是容易理解的。
如果所有评论、所有报道都像笔者这样唱多,我敢说大盘早就玩完。日本泡沫为何那么易破?1998年为何发生亚太金融危机?其中原因当然极多,但有一条也极重要,这就是当时的人们没有先例可循,当时人们不害怕,而不害怕反而造成泡沫易破。
目前A股形势有那么一丁点不同,因常有“忧国忧民者”以日元经验来提示风险,这种风险提示反可能将牛市延长。再举一例,内地的房地产炒家向来不敢放手一搏,因为谁都知道8年前香港地产市场跌得打个对折还不止,谁都知道1993年前后海南地产泡沫破裂教训,所以由于瞻前顾后,反将上涨时间延长。
政策不走极端趋势必自我强化
后市走向和政策面关系极大,政策倾向和股指的关系相当微妙,笔者是这样理解的:“两头走熊,而中间状态走牛。”这句话意思是:当政策明显做空时,股指会走熊;当政策纵容时,股指也会走熊。前者的例子是1997年的“12道金牌”,后者的例子是“6.24”行情。
从股理看,政策是根本,岂不闻“技术面不敌基本面,基本面不敌政策面”?当政策不支持时,胳膊绝扳不过大腿。另一方面,如果政策面放任做多,那么虽然一开始会疯涨,但当所有人全看多时股指一定会跌,此所谓“空头死光”。
在当前情况下,指望政策不遗余力地做空不太现实,因我国确实流动性过剩,而且暂时拿它没有办法,证券市场可能是吸收流动性最好场所。股市泡沫虽有不少危害,但“两害取其轻”应为更明智选择。
如果管死股市,股市没了泡沫,那泡沫一定向其它领域蔓延,未必就是国家之福。所以当股指上涨太猛时,有关方面适当浇些冷水是有可能的,但不能指望政策面倾其全力做空。
如果这种判断成立,依据“两头走熊”原理,那么此轮泡沫扩张远未结束,如何收场也没办法预料,只能走一步看一步。操作上,投资者只需做好止损准备,以一种非常规思路参与到这种非常规行情中去。