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2006年的绯红,注定要更深地打上机构的烙印。最近在一次采访中,嘉实主题精选基金经理王贵文就说,这是一个机构化趋势越来越强的时代,目前机构比例已经占到40%以上。这个数据应该还没有包括在“正规军”背后的私募兵团。
不管怎样,在机构化的牛市中,许多过去的罕见现象变成了通俗景观,比如“大象起舞”,曾经的超级大盘现在在机构的千军万马面前,反而成了流动性很高的品种。不过,因为机构资金的性质不同,其对于上市公司的偏好也不太一样。我们不妨从基金、QFII、券商、保险和社保五大机构最重仓的“五朵金花”中,略品一下其投资口味的不同之处。
机构一:基金
截至去年年底,基金的规模已经突破了万亿元大关,如此庞大的体型自然要有海量的食欲。基金集中持股数量最多的前五大,甚至前十大上市公司,无一例外都是大盘股。去年10月27日上市的超级航母——工商银行,则毫无悬念成为基金持股最多的股票。该股在仅仅两个月的时间里价格接近翻番,基金抬轿的功劳不小。不过在基金去年底的重仓股队伍中,该股成为今年以来表现最差的股票,这跟今年1月份,大批基金的全身以退、另觅新欢不无关系。
基金重仓的最大牛股是泛海建设,去年不声不响涨了666%,让重仓其间的广发旗下基金赚得盆满钵满。辽宁成大去年是基金重仓表现第二的股票,全年涨幅567%,今年以来还再接再厉涨了227.7%,让南方、易方达、融通等旗下基金赚到手软。
机构二:QFII
同样是买大盘股,但QFII去年对钢铁、电力、消费、机械设备类股票更为青睐。在其持股数量最多的前十大股票中,其“染指”华电国际、华菱管线和上港集团的程度比基金更甚。当然,还有像S啤酒花、ST金帝等股票,基金一点存货都没有,QFII却一往情深。
虽然QFII没有基金那样的赎回之忧,可以相对安心地坚守自己的价值投资,但并不意味着QFII不做波段操作。像日兴资产管理有限公司,去年三季度抛售吉恩镍业后,四季度又“吃回头草”,重新跻身公司前十大流通股股东之列。
去年QFII抓到的最大牛股是广船国际,当年涨幅484.5%。
机构三:券商
券商的路数向来比较“妖冶”,在其持股最多的上市公司中,除了武钢跟基金、QFII的口味一致之外,其他都不太一样。像浪潮软件这样基金不疼、QFII不爱的品种,却成为券商持股数量排行榜的第六名。汉唐证券年底持有浪潮软件4817万股,可惜该股去年横了一年,大好的行情毫无建树。不过,去年赚钱最多的三大牛股,泛海建设、辽宁成大和天音控股都闪现着券商的影子。看来其挖掘牛股的能力还是很强的。
机构四:保险
老成持重的保险公司在投资上跟基金的大众口味还是很接近的,其持有的前十大重仓中无一例外都是基金的“心爱”品种。
整体来看,保险公司重仓股主要集中金融、钢铁、房地产等行业,而且数据显示,其重仓的上市公司业绩呈现出逐步增长的态势,这表明其在选股上很重视上市公司的盈利能力。也正因为如此谨慎,保险资金与去年前十大牛股失之交臂。
机构五:社保
同样属于稳健资金,但社保口味跟保险机构又有些不一样,其对电力股、交通运输股似乎情有独钟。比如电力股中的粤电力A、内蒙华电,其他机构的热衷程度都赶不上社保资金。
大概因为没有保险资金“挑食”,社保去年重仓的股票中不乏当年涨幅超过400%的大牛股。