本周大盘在高位反复震荡，多空争夺极为激烈，指标股走势相对较弱，但部分二线蓝筹股和题材股走势却较为强劲，市场目前仍被多头掌握着主动权。我们认为，大盘已经进入到头部构筑阶段，向上空间已经不大，投资者近期应该降低仓位，操作上尽量短线轻仓为宜。

　　本周大盘盘中几度出现跳水，但最终都被多头成功收复失地，这一方面表明市场分歧加大，但另一方面也说明市场形势并没有发生实质性变化。我们认为，目前市场存在的主要压力是众多垃圾股、题材股炒作太过疯狂，股价严重偏离内在价值，虽然蓝筹股的整体估值尚可接受，但市场整体平均市盈率已经超过50倍，市场需要一定程度的休整。不过，由于散户开户数量猛增，新老基金也不断扩容，导致市场目前流动性实在太过泛滥，股指的调整被认为是建仓良机，所以导致了目前宽幅震荡局面。但这种局面难以持续太长时间，一方面市场无论是业绩还是题材，挖掘基本已极为充分，市场缺乏新的做多动能，4000点短期其实可望而不可及，而另一方面五月份将面临央行可能再度加息、新股扩容、非流通股解禁又一高潮等诸多利空因素，内外压力很可能导致大盘最终释放风险，即将到来的调整将是对998点上涨以来的阶段性调整，杀伤力将极为巨大，时间可能就是在“五一”前后。没有只涨不跌的股市，暴涨往往都伴随着暴跌，对此投资者应该保持高度警惕。

　　从经验的角度来说，一般大盘头部都伴随着剧烈震荡，3600点一线的宽幅震荡目前已经出现了二次，后市应该还有一到两次这样的震荡，股指有可能再创新高，但基本都会被快速拉回，反复几次后再开始猛烈杀跌，从而确认大盘见顶。所以，从操作的角度来说，首先就是要利用大盘冲高的机会果断降低仓位保住胜利果实，不要对市场抱有太多幻想，目前每天大量的涨停板其实只是主力营造的一种繁荣假相，毕竟行情都是在疯狂中结束。其次就是抓住市场轮动机会进行短线操作，房地产、金融、钢铁等行业蓝筹股仍存在轮动的可能，对于题材股最好选择还没有出现大幅拉升的品种，短线快进快出操作为上。