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多家咨询机构的二季度投资策略报告显示,在牛市趋势不变的前提下,业绩披露、大小非减持、股指期货、蓝筹股表现、收紧流动性、新股民数量等六大因素,无疑将影响二季度股市运行。
天相投顾关注市场的焦点在以下几方面:首先,已公布年报的436家公司中,97.71%的上市公司实现盈利,80.73%的上市公司净利润较去年同比实现增长,加权每股收益为0.2422元,同比增长44.03%;全面增长的态势十分明显。
其次,市场对即将到来的限售股解禁高峰有所忧虑。统计显示,今年4月份沪深两市共有119家上市公司、高达近850亿元市值解禁,而5月份解禁市值达1337.23亿元。
再次,股指期货对股市的影响。按照目前的进度,“争取今年上半年推出股指期货”有望成为现实,这方面的影响,会使标的指数成分股相对非标的指数成分股获得更多的机会。因此,在股指期货推出前,标的指数成分股有溢价效应。
综合以上几点因素,天相投顾的研究报告认为,沪深300指数的动态市盈率在25-30倍是合理的,当市场走势向业绩增长预期靠拢时,认为沪深300指数的未来运行空间在30%以下,意味着沪深300指数运行在2600-3380点之间都是较为合理的,相应的上证指数则在3000-4000点的区间内。
德鼎投资的研究报告则注意到,大盘连续不断上升所带来的赚钱效应令新股民大量增加,而新股民从来就是造成市场动荡的一个因素,且成为最后买单者的可能性也最大。来自中登公司的统计显示,2007年1季度A股新增开户数高达478.59万户,超过了去年全年的开户数。从这一层面分析,目前市场的泡沫正在不断增多。
但是,德鼎投资认为市场走势颇费思量,一方面,权重股疲软,且不时出现大幅下滑,使市场人气受到抑制,至少投资者对后市的担忧与日俱增;另一方面,则是不少大机构呼风唤雨,个股的表现很抢眼,部分胆大的投资者获利甚丰。所以,蓝筹股的表现无疑关系到二季度股市动向。
随着4月16日再次上调银行存款准备金率,收紧流动性政策继续受到关注。
综合以上几个因素,德鼎投资的看法是,就短线而言,市场下调空间不大,今年二季度的行情仍比较乐观。