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大盘在进入3000点后,市场持续震荡和分歧是市场的正常规律,震荡将成为市场常态,但这都不能改变市场的运行趋势。
在大盘站上3200点之后,很多投资者都觉得有些“高处不胜寒”。目前的市场虽不算便宜,但并不高估,市场仍然在指数的震荡中寻求结构性的投资机会。虽然推动牛市的利好因素:人民币升值,流动性泛滥,股改,上市公司业绩等都已经被市场预期,但是未来上升的推动因素仍然较多,如股指期货的推出、会计制度改革、税制改革、央企的整体上市、股权激励、资源价格改革等等,都会给股市带来许多结构性的机会。
在股市提供了许多结构性投资机会的情况下,今年两大方向不能忽视,第一是对大盘蓝筹股的战略持仓,经过去年的价值回归,权重股本身已不存在明显低估,但对股指期货推出后权重股的战略地位,市场并没有深刻的认识,所以对于部分优质的、尤其是成长性较好的绩优权重股应坚持长期战略的持有。第二是要积极关注成长股投资机会,这将是今年超额收益最大的投资方向。主要包括外生性增长和内生性增长,前者主要是来自于资产注入、整体上市等;后者主要经营业绩提高,企业高速增长的盈利能力可以迅速降低估值水平,可重点关注行业龙头公司和优质的中小上市公司。
经过十几年的洗礼,市场逐渐完善和成熟,目前流行的资产注入与资本市场成立之初的资产圈钱已经不同,我们应该理性看待目前的资产注入,仔细评估注入资产价值。从目前所观察的样本来看,增厚的注入占大多数,是值得参与的,这也是全流通后股东利益一致后的必然选择。这看起来虽然好像是大股东的利益少了一块,但却有助于实现市值最大化的目标,是一个双赢的结果。